黄光裕出狱后首秀,国美巨亏70亿好像不是事儿?

文 / 港股君

出品 / 节点财经

“我是黄光裕。”

4月7日晚,国美零售全球投资人电话会议上的这句话,是黄光裕从入狱到出狱,十多年来第一次向投资人公开讲话。在此期间,黄光裕的每次亮相总是可以搅动资本市场,这次也不例外。

截至4月7日收盘,“国美系”股票纷纷上涨。截至当天收盘,国美零售大涨10.6%,拉近网娱爆涨22.86%,国美金融科技涨8.86%,中关村涨4.99%,*ST美讯涨3.79%。

虽然人已发福,锐气内敛,但市场对这位昔日的中国首富、商界奇才仍充满期待。

“不管将来是从规模的扩展,还是从费用来看,我相信我们成功的概率和速度应该会优于同行同期的速度。”黄光裕说,向外界传达了信心。

图片来源:新浪视频截图

但是,就在此次会议前不久,国美零售刚刚发布了2020年报。这是黄光裕宣布18个月重回巅峰后的第一份年报,业绩惨淡。

巨额亏损与豪情壮志交织,黄光裕的国美重回当年的霸主地位似乎已无可能。“在正确经营战略下,谁也灭不了谁。”曾经霸气侧漏的黄光裕说出这句话,俨然一团和气。

但久居人后,黄光裕不会甘心。

/ 01 /

巨亏的国美

缺钱怎么办?

不久前发布的2020年财报显示,国美零售去年营收441.19亿元,同比下降25.83%,归母净利润亏损69.94亿元,几乎是过去两年亏损额之和(2019年亏损26.23亿元,2018年亏损48.87亿元)。

数据来源:国美零售财报

巨亏之下,对于目前的国美零售来说,“止血”或许是目前的首要任务。

但是,对此黄光裕在会上表示,近几年来国美的竞争能力有所下降,再加上疫情的影响,确实造成了一些亏损。长远来看,他认为仍然是一个“小数目”。

结合国美零售目前的财务状况来看,三年来接近145亿的亏损总额并不算“小数目”。

图片来源:国美零售财报

最新的年报显示,国美零售2020年末的短期负债达到233.1亿,同比增加26.38%,流动负债为529.43亿元,超过全年总营收。另一方面,2020年流动资产为369.59亿元,现金仅95.97亿元,难以覆盖债务缺口。

同时,国美目前的转型仍需要大量的资金投入,首当其冲的就是线下门店的大规模扩张和“真快乐”APP。

财报显示,2020年,国美持续下沉,新增1034家县域店,相比2019年翻倍。而在此次投资人电话会议上,国美零售CFO方巍表示,国美计划未来18个月内,以加盟为主自营为辅的方式网格化发展线下门店,数量将从如今3000家突破至6000家,月活将达1亿以上,GMV规模达2000亿。

节点财经分析认为,国美的线下门店固然具有体验、供应链等多方面的优势,但店铺租金、人力物力消耗同样成本不菲。互联网时代,线下门店的获客成本越来越高,这种情况下,大举拓展线下门店,将非常考验国美的现金流。

对此,国美零售曾向节点财经表示,2021年,国美将通过提升商家在平台的流通运营效率,把线上、线下割裂的两套成本投入,节约成双平台一体化的一套成本投入,实现提效率降成本,同时优化商品结构,扩充商品SKU数量等,改善综合盈利能力,以及动态调整线下门店,关闭一些经营效率低的门店,拓展三到六线的县域加盟店,使实际资本支出上可控。

黄光裕在此次电话会上也表示,目前国美打造的“真快乐”APP初期需要投资,可能会亏一些钱,但国美力争比同行同期好很多。而从经营角度来看,应该可以实现正向循环。未来,通过线上线下精准定位后,线下门店应该会进入盈利状态,占用资金不会很多。相信通过未来现金流的补充和盈利能力的提升,负债情况将有所改善,同时公司也会考虑进行融资,或者通过补充资本金,降低负债率。

“资金流多一点,我们认为会更好,竞争能力会更强,会更游刃有余。资金少一点,甚至不融资,我们也认为不会影响太多。”黄光裕说。

/ 02 /

“真快乐”实为“真紧迫”

黄光裕的乐观有他的依据,公开数据显示,国美旗下“真快乐”APP今年第一季度GMV同比增长400%,平均月活达到4000万。

对于线上业务的爆发式增长,黄光裕认为,是由于国美的基础接近于零,爆发式增长只能说明现在采取的一些措施做法初见成效。至于线上业务,国美将通过六个平台,包括物流、供应链、大数据&云平台等,线上线下合作,形成零售业全链条的闭环。

黄光裕还谈到了与国美有合作的京东、拼多多两家平台,并表示它们现在有规模优势,已经开始收割利润,这些都是国美的机会。同时他表示,在合适的条件下,国美还会进驻比天猫、抖音、快手等平台。

方巍在会上表示,国美线上平台目标在18个月之内实现1亿以上的月活用户。从第一季度来看,国美的情况其实还是非常好的,

但是,国美在电商之路上已经落后太远,想要追上并不容易。

据《2019年度中国网络零售市场数据监测报告》,2019年网络零售B2C市场以GMV统计,天猫、京东和拼多多分别以市场份额50.1%、26.51%和12.8%位列前三,苏宁易购以3.04%排名第四,而国美零售仅占1.73%,位列老对手之后。

公开数据显示,2018年至2020年上半年,国美线上营收分别为39.44亿元、20.56亿元、2.33亿元,2020年上半年较2019年同期下降85.38%。

数据来源:公开信息

营收压力之下,国美开始尝试进入直播带货领域。据国美公布的数据,2020年5月1日至6月14日的45天内,国美零售分别和央视主持人、董明珠及浙江卫视“跑男”团队合作了4场大规模的直播带货,销售额合计近25亿元。虽然这一数据在直播带货领域很平常,但能够牵手央视,对国美来说已是个不错的开头。

但是,国美要在阿里、京东、拼多多以及快手、抖音等直播电商林立的线上江湖杀出一片天地,难度不小。公开数据显示,国美零售2020年全平台GMV为1126.3亿元,而快手2020年全年GMV为3812亿元,淘宝直播2020年GMV超4000亿元,差距很明显。

这种情况下,2021年,国美APP改名“真快乐”,国美官方旗舰店入驻京东。同时,国美密集注册了乐呵盒、哎呦喂、真乐购等一批充满乐感的公司,“娱乐化营销”正式登台。

黄光裕对“娱乐化营销”非常看重,他表示,传统电商展示将会很快遇到瓶颈,当下的视频与直播相结合的方式也很快会遇到同质化竞争。真正的娱乐化营销,是通过娱乐化手段带货,让消费者参与进来。同时将服务与低价作为底层的基本能力,才能真正胜出。国美优势在于强闭环,将娱乐化营销作为竞争手段,通过几个月的试验,验证这种模式基本可行。

“我认为未来零售业上,要看是否能做到向上向下互通,金服、配送这些供应链是否能做到最细致,是否能做到闭环,”黄光裕说。

在他的设想中,国美在线下布局的自营门店包括国美电器,锅美优食以及国美家等,都将采取轻资产运作,采取租赁加提成的方式,希望“未来能够给线上引流”。

方巍在电话会中表示,除电器外,国美将形成包括食品酒水、服饰鞋包、家居日用、母婴玩具、美妆个护在内的6大类目,同时还将加入家装家居以及服务类,形成一个全品类的大采购平台。预计18个月内实现将家电SKU从目前的3W拓展至10W,非家电的SKU则要拓展至40W。他还透露,国美现在把月活目标进度分解到每个月,颇有时不我待的紧迫感。

节点财经认为,虽然黄光裕“娱乐化营销”的真实效果尚需进一步观察,其打通线上线下,打造供应链闭环的方向确实抓到了目前电商行业的痛点。

/ 03 /

黄光裕眼中的“两个机会”

对此,家电行业资深人士刘步尘曾撰文称,当线上线下协同的新零售时代到来,人们猛然发现,拥有众多实体店不仅不是包袱,反而是一笔巨大的资源财富。尤其当实体店向“前置仓+高端体验”转型的今天,谁的线下、线上协同效应更出色,谁的发展后劲更足。

他指出,未来的竞争必定是线上+线下双维度竞争,“布局更多实体店,可以最大限度提升真快乐APP的配送及服务能力,从侧翼对电商转型发展形成支撑。”

国美虽然在线上业务经验不足,在线下则积淀了深厚的供应链能力和经验。而为了应对当前的供应链挑战,国美采取了一些措施。

比如通过自营和通过真选标准加速开放和招商合作,补强全类目第三方外部供应链,打造起真选开放的供应链平台,在C端用户端以多维家生活品类体现,为更多商户和合作伙伴提供更好的合作空间,吸引他们与国美供应链合作。

此外,国美选择和京东、拼多多结伙。2020年5月,国美在供应链方面和京东达成合作,并在8月宣布启动300亿元联合采购计划。

从双方合作来看,国美或主要基于两个层面,一个是供应链,一个是流量。

电商崛起之后,国美在渠道的话语权虽然被弱化不少,但仍拥有电商平台所缺乏的供应链资源和线下流量入口。

国美的“家·生活”供应链,包括中大件物流仓储配送、服务体系、全国近3000家门店、电器售后服务能力等,与京东形成更大的联合采购规模和更强的议价能力,提升相互之间的运作效率,降低建设周期并避免资源浪费,进而通过协同整合实现拿好货,降本增效与提振利润表现;另外,国美需要借京东的地位,避免在线上被边缘化,同时以“国美+京东”对抗“苏宁+天猫”。

京东之外,电商新贵拼多多也是国美的朋友,二者在供应链、物流、数据和家电销售等业务展开深度合作。京东、拼多多两方共认购了国美3亿美元的可转债。国美方面曾表示,这部分的资金流入,将用于偿还前期贷款和补充流动资金。

此次会议上,黄光裕表示,对国美而言,目前有两个机会:一是国美的电器市占率下降,但消费市场总量很大,国美有很大的提升机会;二是国美原来只通过国美电器线下经营电器品类,现在在线上全品类销售,同时结合线下赋能。

“国美现在拓展到线上,全品类销售,并从线下向线上赋能,市场的总量是巨大的。我相信,国美在这些机会面前,能够快速地扩大国美经营的规模。”黄光裕说。

据财报数据显示,2020年国美拥有全国3400多家门店,这些门店全部采用“一店一页”的形式,在真快乐APP上开通线上业务,会员合计超2亿人,其中付费会员数超百万人,社群数量近100万。

但是,也有分析师指出,国美作为传统实体企业,并不具备互联网基因,在电商市场竞争已经十分激烈的当下,现在想做好线上渠道难度不小。

节点财经则认为,众多传统企业在互联网时代败下阵来,从管理层到组织架构的“基因问题”至关重要。但去年8月,原百度总裁向海龙加盟国美出任CEO,可以说国美的这块短板得到了补强。

巨头林立竞争激烈的电商江湖中,已失先手的国美未来会怎样,目前还变数颇多。线上推广、线下开店、业绩亏损、债务到期,这对已然“捉襟见肘”的国美无疑都是巨大的考验。

黄光裕能找回自己“失去的十年”吗,仍需拭目以待。

节点财经声明:文章内容仅供参考,文章中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议,节点财经不对因使用本文章所采取的任何行动承担任何责任。

现在还没有评论哦!
没有更多评论了

TA的认证

    精选推荐 热度排名 必读专栏

      拉黑操作

      用户:王佳

      原因:
      下载爱股票APP
      稍后下载