【杠杆率这个事儿被断章取义了!】老掘晚上又看了一下全文,有了上下文的语境,发现意思有了明显的变化。他的意思的逻辑顺序是这样的:疫情——允许宏观杠杆率上升——GDP恢复增长——为接下来稳杠杆提供了空间。 按照这个意思看来,这个所谓的“允许宏观杠杆率上升”说的还是年初疫情那会儿的事儿,不是说又要允许上升了。 这么看,今晚股民都是瞎激动…… 明天开盘就能看到了,MLF利率只要不下调,就没啥好幻想的了!//@掘金者:【明天看MLF利率是否会下调,就是检验加杠杆力度的最好证据!】5月12号,央行调查统计司也说过一模一样的话:当前应当允许宏观杠杆率有阶段性的上升,扩大对实体经济的信用支持,这主要是为了有效推进复工复产,这实际上为未来更好地保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。 当时给出的理由是为了应对疫情、恢复经济。 今天的说法是:应当允许宏观杠杆率阶段性上升,扩大对实体经济的信用支持。应该说这个政策现在已经取得了显著成效,突出体现就是国民经济稳步增长。二季度中国GDP增长已经实现了正增长,我们预计三季度GDP增速会进一步提升,这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。 这次的理由变了,是因为GDP增速恢复,就杠杆率提高创造了条件。 宏观杠杆率=全社会的债务规模/GDP,是跟GDP挂钩的,GDP涨起来了,加杠杆(增加债务)的空间就大了。 加杠杆,对于股市自然是利好,大家都会去联想2014-2015年的杠杆牛,但这种加杠杆的力度,也会很小。 明天是15号,又到了央行进行MLF操作的时候,看MLF利率是否会下调,就是检验加杠杆力度的最好证据!
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