所谓free,不是随心所欲,而是自我主宰。

运气总是飘忽不定的,拥有长期主义理念的创业者,本质上是具有长线思维的战略家。上周已解读的两大方向今天最强,一是三代半炒作带动的基芯光大科技;二是光伏带动的新能源。大盘小反弹,量能也不大,能否进入复杂的小波段拉升周期尚需观察。
「云端物语」自律的人,既可怕,又可敬。如果是伙伴,你要跟他学会律己;如果是对手,你要做好足够的心理准备。 以前总觉得,人生苦短,应及时行乐。今朝有酒今朝醉,直到后来,我渐渐发现:每一个不自律的行为,都会给你带来更大的痛苦。不要做欲望的奴隶,自律可以令我们活得更高级。 free的本质不是放纵自己,不是无所不为,而是自律之后的舒畅,是有所为,有所不为! 康德说,所谓free,不是随心所欲,而是自我主宰。 生活无需那么拥挤,柴米油盐酱醋茶,一半烟火,一半诗意,把平淡琐碎的日子,打理成喜欢的样子,也是一种能力。 岁月渐深,别急着让心老去,无论岁月如何变迁,要保持年轻的心态,从容的过好生命的每一天。 人生无非三天,昨天已逝不可重来,明天还遥远,需要我们翘首期待,唯有今天,才是最该珍惜的一天。 酒,慰籍人生风尘;茶,敬人生不甘。 世界上有太多问题根本等不到回答,太多不甘心被岁月强行拖曳,最后只留一句:算了,我不计较,也许这就是,最好的结局。 「云端收盘」 大盘与市场 确认3174是小c底,(1)-3浪波段目标3830一线。 大盘小反弹,量能也不大,能否进入复杂的小波段拉升周期尚需观察。 述评 上周已解读的两大方向今天最强,一是三代半炒作带动的基芯光大科技;二是光伏带动的新能源。 股票圈流行语“让损失的都回来吧”,原因是证券时报发的评论文章,还说“暴跌后抢抓反弹的四大方向”,都开始下场指导交易了,老乡们快回来吧。 一个负责砸盘,一个负责护盘,太会玩儿了。但也不要太激动,本周天山童姥要出来,如果他不大幅补跌,监管层不会轻易转变打压的态度。你如果兴冲冲追进去,又成韭菜了。 今天反弹力度还不错,甚至有点超出预期,全线普涨包括所谓的差和小,但是头上是不是还会有剑劈下来,很难说,这个不是能掌控的,谨慎一点。 「云端看市」 今天云端谈谈信创。何为信创?这个版块为什么这么重要? 所谓信创产业即信息技术应用创新产业。 通俗地讲,信创就是IT基础产业实现国产替代。未来,信创产业国产化的投资逻辑,可以分为短中长三阶段来看。 短期而言,我们对信创和芯片国产化都非常看好。在政府的大力支持之下,信创和芯片国产化产业都将迎来爆发式的增长,相关公司都会纷纷受益其中。 中期而言,信创的确定性会更强。原因在于: ① 下游市场掌握在我们自己手中。 目前,信创先行的安全可控体系,其完全是由我们自己掌控,在国家大力支持下,资金一定会有充足保障,则整个信创都会运转开来。 ② 竞争激烈程度不高,参与者能够获得较高利润。信创主要是在国内厂商之间竞争,在中国电子、中国电科和华为等领导下,其竞争激烈程度较低。所以,我们预计相关上市公司能够获得较好的利润,能够充分受益于信创的发展。 长期而言,我们更看好中国芯片国产化的发展。中国拥有庞大的市场和电子产业链,在芯片的很多环节已经具备了很强的竞争力,在政府支持下仍将不断发展。长期来看,全球化还是主流,所谓的“逆全球化”并不会持久。 由于我国的IT产业的标准协议、基础架构、产业生态等大多受制于人,出于安全考虑,在2013年的“棱镜门”事件之后,国内开始逐步建设自主可控的IT基础产业。 在国产替代+科技巨头技术突破的大背景下,今年将成为信创产业爆发的元年,最近机构和个人都不在提信创,证明见底不远了,物极必反。 1.为什么说信创是一个万亿级别的市场? 因为它涉及到一条庞大的产业链,主要涉及4部分: IT基础设置:cpu芯片、服务器、存储、交换机、路由器、各种云等; 基础软件:操作系统、数据库、中间件等; 应用软件:OA、ERP、办公软件、政务应用、流版签软件等; 信息安全:边界安全产品、终端安全产品等; 每个分类下,都包含着非常多的公司,把持着每个领域下的资源。其中集成厂商和整机厂商最为突出,集成厂商可以将所有的业务系统集成到一个平台中,整机厂商可以将芯片、整机组装集成到电脑当中。 2.为什么信创是一个产业链呢? 这就是要说的第二个重要话题“国产化自主安全”。 没有明确表述,但在对接政府工作中,确实有要求在2022年一些特殊企业实现国产化。国家在多个了领域也在积极扶持国产自主软硬件的研发。尤其是各省级政府、重要市级政府、金融领域、军队领域,正在逐步国产化,加大国产设备及软硬件采购力度,对有资质、有能力的厂家来说十分利好。 3.国产化主要包括什么呢? 国产化的方向大体有三点:CPU替换、操作系统替换、高端数据库。 围绕这三点,相关的软件、硬件需要进行兼容开发,确保自己的产品可以在国产化操作系统以及国产化数据库中进行使用和存储。 二、自主安全 国产化自主安全的背后是国家对信息安全和网络安全的重视。 2013年,“棱镜门”事件爆发,让我们看见了掌握核心信息产业的重要性。网络漏洞、代码后门,可以成为国家之间的竞争利器。一旦被黑客入侵,可以对国家重要信息进行监听和窃取,达到不为人知的秘密。 因此网络信息安全防范刻不容缓。 数字经济驱动信创产业需求大增。一是应用场景多元化(智能驾驶、云游戏、VR/AR、短视频、移动应用等)、数据多样性(语音、文本、图片、视频等)以及用户对应用体验的追求不断提高,对计算平台提出了新的要求。二是随着云计算、人工智能、大数据等新一代新兴技术赋能传统产业,产业数字化规模不断增长,数据量指数级暴增,信创产业作为产业数字化的底层技术基础设施,未来需求空间将全面打开。三是,在日趋复杂的全球竞争格局大背景下,自主可控已经上升为国家意志,信创产业(从硬件、中间件、到基础软件及应用软件)是作为数据安全、网络安全的基础,国产化替代加速,有望迎来全面爆发。 我国信创产业从重应用到重基础,产业生态逐步形成。从国内信创产业参与厂商来看,上市公司主要集中在应用软件和安全软件层。硬件和基础软件层由于投入资金大、技术复杂程度高,主要有国家队引领,并且取得了众多进展。中国电子和中国电科作为自主可控的国家队,实现从芯片、存储、服务器到基础软件的全面覆盖。 产业化进程加速,电子政务有望率先实现全面替代。国产操作系统整合提速,软件生态不断扩容。统一操作系统UOS20正式版已于1月14日面向合作伙伴发布。已经实现包括整机、软件、外设、流版签、中间件、数据库、安全管理、云平台等的全面适配,具备完善的软硬件信创生态,合作伙伴已超过2000家。中国软件旗下两大国产操作系统合并,充分发挥整合优势。国产数据库飞速发展,目前已应用于党政、电力等20个行业。随着数字政府建设拉开帷幕,政务信息化进程不断加快,政务数据作为国家安全的高密级数据,有望率先实现全面替代。 鲲鹏生态聚力信创发展,拥抱万亿级市场。鲲鹏计算产业是基于Kunpeng处理器构建的全栈IT基础设施、行业应用及服务,产业生态已初步成型,业界主流的Linux操作系统、虚拟化软件、数据库、中间件等基础软件均全面支持Kunpeng处理器。在数字化浪潮的推动下,基于新一代计算平台,中国的服务器、存储、操作系统、数据库等IT企业将迎来巨大的发展机遇,拥抱万亿级市场。 投资建议:受产业、政策、技术等多因素共振,信创产业放量在即。我国从芯片到基础软件再到应用软件,布局完善,产业生态已初步形成。在国际竞争格局复杂多变的背景下,怎样实现自主可控、科技自立,底层核心技术不被卡脖子、捅刀子,是当前国际竞争的关键。因此,底层基础设施的国产化替代空间巨大。在国产化替代的进程中,应用生态的迁移是目前面临的核心挑战,如何无损、便捷、高效地实现业务系统、数据资源的迁移,是政企当前关心的问题。以华为鲲鹏为代表国产处理器、以人大金仓为代表的国产数据库等均提供智能迁移评估工具,实现平稳无忧的应用迁移。随着国产软硬件厂商在智能迁移评估和逻辑迁移的发力,我们看好信创产业的发展。 信创产业订单的落地,促进了信创行业格局的梯度分层,龙头将更为凸出,A股上市公司可以关注如下细分领域: 整机厂商主要包含两类:电脑+服务器。比较出名的有:中科曙光、联想、中国长城、浪潮等。 CPU是最底层、最重要的部件,所有的软件生态都基于CPU架构,市面上主要有三个型号:MIPS(龙芯)、ARM(飞腾)、x86(兆芯)。还有一批并没有进入安可名单的ARM(华为麒麟)、Alpha(申威)。 芯片市场已经进入白热化竞争阶段,各个厂商都在抢占底层。对于上层业务生态,他们需要集成不同的cpu,所以当某个芯片市场化最高时,软件厂商们也会争相使用。 对于各个业务厂家来说,政府单位若指定一款CPU时,而你没有集成会影响采购资质。稳妥的方式是集成主流的CPU,如飞腾和龙芯,并影响政府单位选择已经集成的芯片。 国产办公服务龙头:金山办公; 中间件龙头:东方通、宝兰德; CPU龙头:中科曙光; 操作系统龙头:中国软件、诚迈科技; 保密通信领域龙头:国盾量子; 安全保密领域龙头:中孚信息。 格尔软件被低估的“小而美”标的 1、收入增长超预期,前瞻指标预收账款翻倍 根据公告测算,单季度收入增长约20%,业务恢复情况超预期。受益信创持续落地,预计H2增长中枢有望进一步提升。前瞻指标预收账款(最新科目“合同负债”)达1.47亿,同比增长约100%,可侧面验证业务景气度。 2、人员同比增长34%,关注产品化公司的规模效应 公司上半年亏损主要与一季度疫情和人员快速增长有关,具体体现在三费。公司目前体量较小,正处于快速扩张期,我们认为短期关注点应在收入(去年四季都开始体现,今年情况特殊)。作为典型产品化公司,后续规模效应的释放值得期待。 3、信创驱动业绩三年高增,零信任推动中长期商业模式变化 信创驱动,预计未来三年业绩高增是大概率事件。展望未来三到五年,零信任产业大势所趋,我们看好公司成为中国Okta,实现从产品到SaaS的商业模式变化。根据公告,公司进一步拓展零信任领域,促进零信任试点项目的实施落地。 PKI是最高等级的安全认证方式,而公司是行业领军者之一 网络安全包括认证和加密两个环节,PKI是最高等级的安全认证方式,主要应用于军工、公安、政府等内网领域。公司深耕行业超过二十年,较早参与了行业标准制定,占据头部客户,是行业领军者之一。但过去,公司报表成长性不高,这与PKI行业应用场景有限有关,但是事情正在起变化。   空间:国密替代、客户下沉、物联网三驾马车驱动,行业空间有望打开 第一,传统主业层面,国密替代和客户下沉驱动,传统PKI行业增长中枢有望从10%+提升至20%+。过往,PKI多基于RSA国际算法,同时仅应用于部委、省级单位。等保2.0、密码法等政策法规相继落地,传统PKI远期市场空间接近百亿。 第二,新兴业务层面,应用拓宽,尤其是物联网安全有望打开行业长期成长空间。5G推动,物联网包括安防、车联网、工业互联网有望全面铺开。终端的安全认证,成为关键。根据我们测算,安防、车联网对应市场空间超过10亿元,公司作为行业领军者之一有望显著受益。 入选理由: 格尔软件专注于信息安全行业PKI领域,主要从事以公钥基础设施PKI(Public Key Infrastructure)为核心的商用密码软件产品的研发、生产和销售及服务业务,为用户提供基于PKI的信息安全系列产品、安全服务和信息安全整体解决方案。公司的主要客户包括国家部委、地方政府部门、军工、金融机构、大中型企事业单位等。 近年来,随着信息安全事件不断发生,国家对信息安全的重视程度也在不断上升,我国政府颁发了多项政策法规推动国家信息安全领域建设。2015年7月1日,全国人大通过了新的《国家安全法》;2017年6月1日,我国全面实施《网络安全法》;2017年11月《公共互联网网络安全突发事件应急预案》发布。信息安全方面的法律法规推行,将有效规范和推进全国性的信息安全建设,促进和推动我国在信息安全领域的发展。在我国相关产业政策驱动下,伴随电子政务、电子商务、移动互联网、云计算技术的快速发展,国内信息安全市场发展迅速,市场规模稳步增长。根据赛迪顾问预测,2016年~2020年中国信息安全产品市场规模将保持18.00%以上的增长率,2020年市场规模预计达到761.95亿元。  9 月 11日公布,公司拟使用募集资金约4.56亿元向全资子公司格尔安全进行增资,用于实施下一代数字信任产品研发与产业化项目及智联网安全技术研发与产业化项目,其中500万元用于增加格尔安全的注册资本,其余部分计入格尔安全资本公积。此次增资完成后,格尔安全注册资本将由人民币5000万元增加至人民币5500万元,仍为公司全资子公司。 「云端杂谈」人生的成败,在于格局 我认为,凡盛衰,在格局。 格局大,则虽远亦至;格局小,则虽近亦阻。 坚持初心就是关注自身使命和责任,在短期利润和长期价值之间,做出符合企业价值观的选择。 长期主义理念的第二层理解是要保持进化。 机会主义者往往重视一时的成功,会给由运气或偶然因素造成的机遇赋予很大的权重,结果影响了自己的认知和判断。 运气总是飘忽不定的,拥有长期主义理念的创业者,本质上是具有长线思维的战略家。
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