北斗导航认证,积极开拓民用市场的盟升电子

7月31日,来自成都天府新区的科技企业——成都盟升电子技术股份有限公司(以下简称盟升电子)在上海证券交易所科创板完成上市并首次发行A股,上市首日股价大幅上涨、涨幅达260%,实现了天府新区科技企业上市零突破。

7月31日,来自成都天府新区的科技企业——成都盟升电子技术股份有限公司(以下简称盟升电子)在上海证券交易所科创板完成上市并首次发行A股,上市首日股价大幅上涨、涨幅达260%,实现了天府新区科技企业上市零突破。这家公司有很多概念:北斗导航系统、打开国内“通信”市场、导弹、战机等武器配套产品等,那么盟升电子,在卫星产业链中处于怎样的位置,这个行业有着怎样的发展逻辑?

这门生意如何?

盟升电子实际控制人为向荣先生,控制公司4,754.45万股股份,占本次发行前总股本的55.28%。公司自成立以来,持续专注于卫星应用技术领域相关产品的研发及制造,是一家卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的高新技术企业。

来源:招股书

财务方面,2017年、2018年、2019年,盟升电子的营业收入分别为16056.82万元、20248.81万元、28306.5万元,同期净利润分别为497.8万元、3227.72万元、7306.02万元,盈利能力较强。

公司卫星导航产品主要为基于北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件产品,如卫星导航接收机、组件、专用测试设备等,目前主要应用于国防军事领域;卫星通信产品主要为卫星通信天线及组件,包括动中通天线、信标机和跟踪接收机等产品,目前主要应用于海事、民航市场。

来源:招股书

财务结构方面:2017年-2019年盟升电子的“卫星导航”产品收入分别为1.29亿元、1.22亿元、1.53亿元,营业收入稳步增长,但卫星导航产品贡献占比却逐年减少,分别为80.52%、60.31%、54.06%。

目前,国内卫星导航市场竞争主体主要以军工科研院所为主。随着近年来民营军工企业技术及配套不断提升,加上国家针对军品市场出台了一系列的鼓励政策,民营企业进入军用导航设备市场迎来了较大机遇。一般而言,下游客户在考察或选择供应商时,经营规模通常是衡量供应商供货能力、产品质量的重要因素之一。

卫星,产业链

卫星,主要分为三种类型——通信卫星、遥感卫星和导航卫星。通信卫星主要提供信息通讯的功能;遥感卫星主要提供对地球、

天体以及空间环境有关的监测信息,监测的重点是面积、密度、热量等指标;而北斗导航卫星,主要提供与位置相关的实时动态信息。

卫星关乎国家战略,我国卫星产业力量主要集中在航空工业、中国航发、航天科技、航天科工等4大央企体系。从产业链上看,上游为卫星制造与卫星发射,中游为地面设备和地面系统软件开发,下游为面向特定行业的应用服务。

来源:招股书

在这三大产业链中,我国卫星通信尚处于行业起步阶段,由于受到资金、技术、人力资源、研发力量、品牌等方面的限制,我国卫星通信天线市场主要被日韩、欧美等国外产品所占据。由于VSAT卫星通信天线生产技术水平要求较高,目前国内具有自主天线研发和生产能力的生产厂家尚为数不多。同时,由于目前卫星通信终端的渗透率较低和用户习惯的尚未形成,行业的发展尚需要产业链各参与方的投入和培育。

盟升电子持续对卫星通信领域进行投入,目前已形成了涵盖机载、船载和车载多个平台,覆盖 L 频段、S 频段、Ku 频段和 Ka 频段等主流通信频段的动中通产品体系,且在民航、海洋渔业领域积累了成熟的商业化经验,形成了一定的先动优势。

目前,盟升电子主要客户为中国航天科技集团公司、中国航天科工集团公司、中国电子科技集团公司、中国航空工业集团有限公司等军工集团的下属科研院所。

增长空间大

卫星应用产业是国家战略性高新技术产业,能够全面提升社会精准治理、部队信息化建设、资源精细开发、企业精准决策、大众精确消费的水平,对社会经济和国防建设各方面有巨大的影响力。

通过卫星的密集发射,能使下游地面设备和应用系统建设随之快速发展。北斗已广泛应用于多个行业,涵盖自然资 源、气象、海洋、环保、国防等多个领域,整体市场规模在千亿级。

根据卫星工业协会(SIA)2019 年 5 月发布的《2019 年卫星产业状况报告》,2018 年全球卫星产业产值约 2774 亿美元,同比上升 3%,其中卫星应用的产值占卫星产业 90%以上。

来源:网络

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从卫星应用业务和卫星制造业务的收入占比来看,全球约为9:1,而我国只有3:1左右的水平,按此比例推算,我国产业链下游的应用服务市场具有较大的发展空间。

结束

卫星应用产业属于知识与技术密集型产业,附加产值高,前期研发投入巨大。掌握了卫星导航和卫星通信终端设备中的多项核心技术,在卫星应用领域占据一定优势。卫星应用产业发展的核心驱动力,是国家相关项目的投资规划,未来发展,需要多看国家、部队在卫星应用领域相关项目的投资规划。

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作者:那时候

来源:道科创

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