【华泰证券】 T+0带来金融IT需求增量。我们认为,T+0和做市商制度将从两方面影响证券IT公司: 一方面,T+0和做市商制度的实施,将直接带来交易和估值系统升级改造的需求,带来证券IT业务增量,恒生电子等证券IT龙头将从中受益。 另一方面,T+0和做市商制度,目的都是增加市场流动性,流动性的增加,对于同花顺、东方财富等C端交易软件来说,意味着流量的增加,促进用户数,用户活跃度,付 费率等指标提升;对恒生电子等B端交易软件来说,意味着券商交易佣金的增加,客户支付能力得到改善,更有能力升级交易系统。重点推荐B端证券IT龙头恒生电子,C端交易软件双龙头同花顺,东方财富。 重点推荐恒生电子、同花顺、东方财富,建议关注金证股份、赢时胜、顶点软件、财富趋势、指南针。 【招商证券】 本次提出研究T+0交易制度,体现“制度供给”的市场化整体思路。 (1)从科创板着手研究推出T+0,充分体现了科创板作为市场化改革试验田,由增量创新带动存量改革的思路。总体来看,T+ 0交易制度更有利于价格发现,体现纠错功能,并现有资金周转。然而,科创板目前日均成交金额占总成交金额比例不足5%,改革的象征意义更强。同时科创板投资者门槛更高、更为成熟,推行T+0制度相对更为稳妥。 (2)提升资本市场活跃度或将是未来一段时间政策发力的重点。资本市场改革的重要目标之一是提升股权融资比例。在再融资新政以及创业板改革背景下,全年股权融资规模预计达到1.8万亿。从供需匹配角度考虑,当前6000亿左右的日均股基交易金额须有进一步提升。 投资建议:维持证券行业推荐评级。在资本市场深化改革新周期下,行业政策持续发力,行业进入新一轮政策驱动创新周期,板块估值有望进一步提升。在未来一段时间我们建议重点把握两大主线思路: (1)政策加持下,资本市场活跃度提升,互联网特色券商将展现出较传统券商更强的爆发力。在市场情绪高涨时期,以东财为代表的互联网券商市占率提升速度更快。 (2)股权融资大时代,券商商业模式整体往更为综合化方向发展,行业龙头优势更为显著。 【国盛证券】 TWS的产业链主要包括ODM厂商,无线耳机的元器件厂商,其中包括主控芯片、存储芯片、FPC、语音加速感应器、MEMS、过流保护IC、电池等,涉及的ODM以及声学器件供应商包括立讯精密、歌尔股份、共达电声、瀛通通讯,芯片厂商包括恒玄、瑞昱、络达等;存储厂商包括兆易创新(Nor Flash)、Adesto;模拟IC厂商包括韦尔股份、圣邦股份、杰华特;充电盒电源管理芯片包括TI、钰泰,此外,欣旺达、鹏鼎控股以及一些中国台湾厂商例如耀华、华立捷等也将受益于TWS耳机市场的兴起。 建议重点关注: 【TWS代工以及零组件】立讯精密,歌尔股份。 【TWS耳机】:漫步者、共达电声、佳禾智能、瀛通通讯、惠威科技。 【芯片】:兆易创新、韦尔股份、圣邦股份。 【渤海证券】 行业动态: 5G方面,供应链:苹果还未确定配件订单,5G版iPhone或将延至11月发布;5G手机价格新低,Redmi 10X售价仅1599元起。 消费电子方面,IDC:2020年O1中国平板市场出货量373万台,华为逆势增长 ; 群智咨询:一季度全球智能手机摄像头传感器出货12.9亿颗,格科微/索尼/三星居前三; 疫情虽然严重,短期来看对宏观经济造成一定影响,但随着科技基建的逐步加快步伐,行业的创新长期逻辑不变。随着5G手机价格逐渐向千元靠拢,5G手机的渗透率将飞速提升,消费电子的景气度将会重回高点,推荐关注5G基建、车联网、IDC领域、光学领域,看好智能穿戴今年发力。 股票池推荐,金属件领域推荐,长盈精密;天线领域推荐,信维通信;PCB领域推荐,生益科技,LED领域推荐,国星光电,精密制造领域推荐,立讯精密。
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