梦洁股份200万“请薇娅”撬动30亿市值,业绩被证伪A股网红潮将走向何方?

近来的大牛股梦洁股份就凭借200万请来薇娅,引爆市值增长300亿。高位大股东精准减持完,股价连续暴跌,套牢了游资和散户的超十亿元。网红概念股的种种过山车行情,让人不禁想问A股网红潮将走向何方?

来源:爱股票上市公司研究院

不知不觉中网红直播已经成为近年来各大企业与资本市场关注的重点对象。而随着今年年初爆发的新冠肺炎疫情令线下商业受制,不少A上市公司开始转道追逐直播电商,搞起了网红带货。

网红概念股纷纷走出了暴涨行情,但业绩却并不理想。同期却出现了大股东高位套现减持,股价最后多是过山车。业内人士评价,网红带货模式真正赚钱还是网红本人,上市公司更多赚得是热闹。

近来的大牛股梦洁股份就凭借200万请来薇娅,引爆市值增长300亿。高位大股东精准减持完,股价连续暴跌,套牢了游资和散户的超十亿元。网红概念股的种种过山车行情,让人不禁想问A股网红潮将走向何方?

1、股价被网红引爆后,多过山车

“沾薇娅就涨,贴李佳琦即飙”这句话极为恰当地描述了被网红经济引爆A股,也是资本市场的最真实写照。

Wind数据显示,目前涉足“网红经济概念股”的上市公司合计36家,主要集中在休闲食品、美妆个护、纺织等领域

具体到与薇娅或李佳琦等网红有关上市公司至少超过20其中大部分公司股价都涨幅不小

当然,这些网红直播热点股,大多是在高光时刻之后迅速“翻车”

例如,多次与薇娅、李佳琦等头部网红主播合作过御家汇,15个交易日内5个涨停板,股价上涨97.59%几乎翻倍!

同时也涨停板太多太密集,引起了监管层关注在回复深交所问询时,御家汇以“网红直播带来的收入对经营业绩影响小”来做出澄清。股价随即出现跌停。

类似情况还有“鞋王”星期六因投资李子柒团队股东公司而趁上网红概念一举创下2617个涨停的史上神话股价暴涨超350%,最高达到36.56元。

但潮水退去后,就知道谁在裸泳。今年一季度星期六亏损近5000瞬间把它从高大尚的网红概念股,拉回了冷冰冰的现实。

还有新文化年初与网红李佳琦所在公司达成合作15个交易日内股价翻了一番。不过,从股价触及高点后,就是3个跌停板,一路下跌至4元左右企稳几乎收回年初所有涨幅。

而最惨的估计要数三五互联想当初,88个涨停板如今股价已经跌回暴涨之前水平市场普遍估计还将继续下挫,因为实控人龚少晖违规披露重组消息、违规减持是对股价的大杀器

2、“薇娅”能拉起股价,但业绩依旧不理想

除了以上提到的这些大牛股,要说近期的最大热点,当属梦洁股份511日,公司宣布与淘宝主播薇娅正式签署战略合作协议,并称薇娅将参与梦洁家纺的设计与品控,是一种轻C2M”模式。

消息公布前一交易日,58日,股价一反连续多年的低迷走势,突然来了个旱地拔葱一般的涨停。

淘宝直播一姐薇娅的直播光环加持下,10个交易日内出现8个涨停板,其中7个“一”字板,股价上涨125.2%总市值上涨超过30亿元。

股价暴涨的背后是,上市十年业绩下滑营收规模8亿元扩大到26亿元,但却陷入增收不增利的怪圈。

公司净利润数额的巅峰出现在2015年,当年实现归母净利润1.55亿元。近两年公司每年却仅能盈利8000万元左右。2019年的利润水平甚至比上市当年还低。

上市10公司增收不增利,蹭完口罩又来蹭网红。这次,薇娅会是梦洁股份的救兵吗?

在搭上直播电商这条快车道之前,梦洁股份的盈利情况在同行业上市公司中几近垫底。即便是加入直播电商的2019业绩也并不理想。

2019家纺上市公司的营收数据显示,排名分别为罗莱生活48.6亿元、水星家纺30.03亿元、富安娜27.89亿元,梦洁股份26.04亿元,依旧排名靠后。

具体看,公司2019年营收、净利分别同比增长12.8%1.19%;此前的2016年和2017年,其净利润曾连续两年下滑。梦洁股份2019年的业绩与上年基本持平,急需新的思路来刺激业绩增长

今年一季度,受新冠肺炎疫情肆虐的影响,梦洁股份业绩下滑明显。营收3.62亿元,同比减少34.63%;归母净利润3057.18万元,同比减少46.63%

3大股东借机高位减持,游资与散户的十个亿被埋

梦洁股份的实际收入先不说,股价反应倒是很剧烈。15中,从涨停到跌停一字板打开后的三天换手率高达86%

龙虎榜显示,519-521日期间,财信证券杭州西湖国贸中心营业部、国盛证券宁波桑田路营业部交易金额均过亿元。

522日,梦洁股份巨量盘中跌停,尾盘翘板收跌近8%。当天,董事长姜天武在2019年度股东大会上两次郑重其事地表态,希望说服人们梦洁联手薇娅不是为了赶巧。

我想在这里再强调一下,我们签约网红不是为了出风头蹭热点,这只是我们新零售转型的一个步骤。

股东会后的下一个交易日,即525日,开盘后瞬间跌停超十亿资金被埋,散户和游资成为高位接盘主力市场、资本、大股东……谁之过?

当日,“梦洁股份跌停”居然登上了微博热搜。不少股民纷纷感慨薇娅终于也带不动了。

亦有市场评论称,花了200万元请网红,换来800万元带货、30亿元市值增值和近1亿元的高位套现,梦洁股份这波操作太溜了。

回顾梦洁股份这波切入电商赛道,可谓叠放大招。今年年初,梦洁股份签约了淘宝直播的头部主播“烈儿宝贝”;3月份,公司在快手推出直播;4月份,公司与薇娅所在的谦寻文化进行深度合作。

不过从梦洁股份此次翻车可以看出,搭上直播快车道并不意味着公司业绩势必高枕无忧网红时代下的资本市场遍布暗涌,蹭热点远比想象中要难很多。

伴随着近期股价大涨,梦洁股份的高管及亲属则趁机展开大规模套现,累计套现金额近亿元其中主角是伍静,她不仅是二股东,还是公司实控人前妻。

乘着股价大涨,在二级市场抛售1419.91万股,获利8811.96并通过大宗交易抛售1600万股,获利1.12亿元。

伍静的这一波抛售完美地踩准了梦洁股价的这一波大涨,还没有挑选股价涨到顶部时抛售可以说从公告发布时间点、抛售时间点上完美地回避了信披违规,让交易所都无话可说。

但不管怎样,这突然间的涨停和干净利索的大股东精准减持,不由得让人心生内幕消息提前泄漏的疑惑。

4网红直播带货C2M模式仍处探索阶段

反观网红直播带货,本质上也是一场饮鸩止渴式的自救行为。网红带货给梦洁股份带来的经济拉动效应,实际上并没有传说中那么浮夸。

特别是对于梦洁这种不出名的品牌,从渠道和流量端获客是常规路数,无可厚非。也正因此,销售收入低而不得不花费高昂的费用进行宣传销售造成实际销售收入高了,而渠道成本也大增,最终出现增收而不获利的情形。

梦洁在去年做实体零售转型布局,与薇娅达成合作,并搭建C2M模式业内人士认为,梦洁股份股价上涨的原因还有外界对C2M模式的看好。

C2M客对厂,通过互联网大数据整合消费者的商品定制需求,然后向制造商发送生产订单,中间去掉了品牌商、代理商和商场等中间渠道环节,使产品几乎以批发价出售给消费者。

方正证券研报列举了电商C2M模式兴起的背景:一是电商红利衰退,倒逼电商平台挖掘存量市场;二是消费分层明显,制造企业亟需精准捕捉需求;三是制造企业具备数字化生产的能力。

纺织行业的传统品牌以线下实体门店为主导。在疫情冲击下,消费端需求大幅萎缩,而在线上的业绩得到增长,加速品牌与用户的对接

C2M模式在概念上能够快速解决需求端和供应端的对接,特别适合线上业务。因此在这样的背景下,C2M受到追捧。

但不得不承认,C2M模式仍处探索阶段,对企业的柔性供应链要求颇高,效果尚需检验对于纺织行业来说,需求端消费者多样性很高,各地区的消费不能达到一体化,就会造成消费的差异化

C2M的定制模式会增加企业供应端研发与生产成本。要让消费环境、配套设备、供应链都要跟上,否则C2M模式没有意义。

5、上市公司只赚热闹,网红才赚钱毛利占比超60%

据媒体报道,主播获得提成收入需要按照一定比例(通常是1:2:7)在直播平台、中间机构、主播之间进行分配。

梦洁股份在公告中透露,公司过去两年与谦寻文化(薇娅隶属于谦寻文化)的合作模式,主要通过相关平台下单,经选品环节后,在谦寻文化旗下主播薇娅的直播间等平台以直播的方式对公司的产品进行销售。

据介绍,梦洁股份目前与薇娅共合作7次。从去年8月就开始与薇娅合作,2019薇娅给梦洁股份直播带货3次,累计带货金额469.25万元,佣金为104.22万元

进入2020年,梦洁股份与薇娅的合作才变得频繁薇娅今年已经直播销售梦洁股份产品共4518日的直播尚未进行结算。其中,前3次累计销售金额为812.12万元,上市公司支付的费用为213.24万元。

根据上述情况估算,在同梦洁股份的合作中,薇娅6次带货销售1281支付佣金317

薇娅2019年度的佣金率约为22.21%2020年佣金率约为26.26%

业内人士表示,薇娅的提成比例还是较为正常的知名主播的提成比例大致在20%~30%之间。

梦洁股份2019年年报显示,公司纺织产品毛利率为41.12%,平均每场带货213.56万,毛利为87.82万,而薇娅直播抽成为52.91万,占毛利润的60.25%

有业内人士表示,直播就是一个愿打一个愿挨对于一些大牌商家,直播相当于转移了他们在广告上的投入。

可以说在以往与薇娅的合作中,梦洁股份完全处于弱势真正赚钱的还是网红本人因此可见未来两者合作中梦洁股份估计也挣不到什么钱。对于上市公来说,更多赚取的是热闹,象征意义大,实际获利很少。

6、情绪与资金推动的网红潮面临估值杀

从财务数据上看,梦洁股份当前估值与基本面存在较大的偏差,导致公司股价有虚高成分。去年和一季度的直播卖货业绩与股价保障形成了明显的反差,更多是情绪和资金推动的非理性炒作。

网红概念股近年的财务数据来看,虽然很多公司股价被热炒,但实际业绩表现却并不理想,未来或回归财务等基本面,持续面临杀估值风险。

来伊份、金字火腿的动态PE分别高达330倍和133倍,但来伊份2019年扣除非经常性损益后的净利润表现为亏损。来伊份和金字火腿目前体量较小,公司的竞争力并不具备显著的护城河新文化、黑芝麻2018年和2019年的扣非净利润也均步入下行期间。

另外,从投资角度看,梦洁股份大涨大跌的市场表现也给投资者敲响了概念股炒作的警钟。尤其是在网红经济持续引爆A股的情形下,更应该对“网红热”进行冷思考。

当前,网红带货处于高速发展期,但整体规模还不大。网红直播带货的市场增速虽然较快,但整体体量较小。很多因网红概念股被炒作的公司本身市值较小,估值虚高,股价涨跌主要是受市场情绪影响,而非来自基本面的变化。

值得关注的是,网红直播带货的经营模式本身也存在较大的不稳定性网红与厂家之间的博弈也将成为直播带货过程中影响企业盈利的关键因素。

请网红带货,本质上和人员促销相似,不能对企业价值、利润带来太多改变。不过是从消费端入手,改造企业内部供应链,实现上游业务和消费需求的对接,进而提高经营效率增加利润。

这个过程的实现无疑是复杂的,需要一个相对较长的转化过程并且越是传统企业,投入的时间成本越高。最终想要变成实实在在的业绩持久保持的话,还是要依靠自身产品的质量以及用户的信任和‘买单’。

总之,股市涨涨跌跌,网红概念股一夜暴富的传奇还将继续。吃一堑长一智,对于投资者而言,网红带货是否能撑起企业的翻倍市值、股价涨跌是否脱离业绩支撑,还需理性分析

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