GaN功率芯片:拐点已至

GaN电源市场渗透率逐步提升,各家厂商积极布局。尽管与328亿硅电源市场相比还比较小,根据Yole预测,2020-2023年GaN市场增速55%,2023年GaN电源市场将达到4.2亿美元。

来源:方正证券陈杭

事件:小米发布了新款手机小米10 Pro,同时更引人关注的是发布了65W氮化镓的充电器,体积是标配的一半大小,售价149元。

终端客户积极推进,消费级GaN手机电源市场起量。全球首家采用GaN充电器的厂家是OPPO在19年11月发布RenoAce手机搭载的65W快充,在提升充电效率的同时减小体积。在今年的CES2020上,包括Anker在内的30家厂商推出了66款氮化镓快充产品。现在第二款小米紧接着推出氮化镓充电器,将把这个市场需求进一步扩大。未来如果苹果也开始采用氮化镓的充电器,氮化镓充电器的渗透率会加速上升。小米这款预计是Navitas供应,台积电代工,BOM成本在40-60元。

欧洲车企积极采纳,车规级GaN充电市场迎来需求增长。单车的On-Board-Charge的用量是5-6颗GaN FET,按照单颗6美元计算,单车OBC价值量有30美元之多。目前闻泰科技收购的安世半导体在车载OBC领域全球领先,并且今年已经有订单进入国际汽车Tier1厂商供应给客户量产。

化合物衬底功率器件性能优于硅衬底器件,期待渗透率提升。化合物彻底的禁带宽度是硅的3倍,零界击穿电场强度是硅的9倍,导热系数更高。GaN具有与MOSFET制程的相容性和低成本的优势,将逐步取代MOSFET并实现新的应用。

GaN电源市场渗透率逐步提升,各家厂商积极布局。尽管与328亿硅电源市场相比还比较小,根据Yole预测,2020-2023年GaN市场增速55%,2023年GaN电源市场将达到4.2亿美元。目前安世入股的Transphorm已经获得了车规级的认证,通过长达8年时间的产品开发,目前产品也已经量产,国内的Navitas作为fabless公司也积极推出GaN手机充电器。

投资建议:

1.闻泰科技(600745):车载GaN已经量产,全球最优质的氮化镓供应商之一;

2.三安光电(600703):化合物半导体代工;

3.华润微(688396):与北京大学中山大学合作研发氮化镓;

4. 士兰微(600460):4/6英寸兼容先进化合物半导体器件生产线;

5. 海特高新(002023):海威华芯布局氮化镓功率器件代工。

6. 富满电子(300671):充电器主控芯片

7. 瑞芯微(603893):充电器协议芯片

风险提示

1)产品大批量应用后消费者体验不佳;

2)产品存在设计缺陷性能堪忧;

3)目前价格过于昂贵性价比不高。

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