徐翔投资成功的8个要点

虽然泽熙已经崩塌,徐翔已经被判刑多年,但江湖中仍有哥的传说,他所带来的长期的高收益率,还是有一些深厚的功力在里面,他的操纵市场可以被抛弃,但好的方法和思维,值得我们学习。

来源:股海老探长

徐翔的老婆讲述他非常勤奋非常爱读金融的书籍

徐翔的老婆应莹近期接受记者采访亲自讲述徐翔的个人生活我们从中能体会到徐翔为何能成功值得我们崇拜她的原话是

徐翔出生在一个工薪家庭从小的生活都很拮据他没有像传闻说的那样开过出租车从高中毕业之后他就开始打工了平日没事他喜欢看一些金融类的人物传记翻来覆去地看都快把书翻烂了

他从那个时候就立志要做证券这一行我以前是在证券公司任职后来离职随徐翔来了上海平时没事儿也看看书追追剧时间宽裕了喜欢逛逛各种博物馆我一直都很清楚我个人没有什么能力只是普普通通的家庭妇女

以前徐翔老说我总看那些乱七八糟的书都是些没用的书但徐翔爱看的书我一般都不看都是一些金融经济相关的书报我帮他订阅了证券市场周刊财经证券三大报等每次报亭固定时间会送来打包起来五六厘米厚他会翻一翻对感兴趣的篇章才会认真看

他阅读量很大看书也很快每天还要看大量的研究报告他晚上基本上深夜1点左右睡觉早上是8点左右起床8点多到公司开晨会是典型的交易员生活习惯

他也有投资失败的时候仓位重的股票浮亏了也会有压力甚至影响到睡眠在一些重大投资交易结束后他会有一些总结大多数都是投资失败的案例

搬家的时候我的书有好几箱子现在装满了两个大书柜他的书更多大概是我的两倍我给他放在其他地方了

徐翔在家的时候什么事儿都不用我操心他这个人是事无巨细什么都想管公司那么多事情家里那么多事情都是他在做决策

徐翔没出事之前我们一家三口和公婆一起租住在上海的浦东新区徐翔是家里的绝对核心把公婆的生活安排的很好公婆也什么事儿都听他的只要照顾好自己的身体就行了

而且徐翔还是独生子他出事以后家庭的平衡被彻底打破了本身案子发生以后就有很多负能量在家里一起吃饭时都能感觉到大家很不开心

徐翔跟他爸妈一直没有切割过他最早进入股市时他妈出了三万块钱用的他妈的账户炒股他一直延续着这个习惯就像宁波中百是以他爸爸的公司西藏泽添买的大恒科技也是在他妈妈名下

2010年左右徐翔成立泽熙的时候婆婆拿钱做了LP徐翔自己是GP比如泽熙1期资金全来自我婆婆泽熙二三四五期才是公开发行的

原泽熙投资总经理徐翔的助理 叶展 讲述

虽然泽熙已经崩塌徐翔已经被判刑多年但江湖中仍有哥的传说他所带来的长期的高收益率还是有一些深厚的功力在里面他的操纵市场可以被抛弃但好的方法和思维值得我们学习

在三年的泽熙生涯里我经常和徐翔在一起工作尽管他不算健谈但仍然让我获益匪浅

专注徐翔每天研究股市超过12小时几乎没有娱乐和其他爱好苦行僧有钱也没兴趣花

唯有专注可以让人保持警惕尽管过程会枯燥艰苦疲惫但想要获胜这是必不可少的代价很久以前我就知道徐翔是一位非常专注的投资者但到泽熙以后他的专注程度仍然让我吓了一跳

通常情况下他的一天是这样度过的每天一早泽熙开始晨会每位研究员汇报市场信息和公司情况开盘后进入交易室交易时间绝不离开盘面中午一般与卖方研究员共进午餐下午继续交易收盘后又是一到两场路演晚上复盘和研究股票

他每天研究股市超过12小时几乎没有娱乐和其他爱好据我所知这种习惯已经持续了20多年毫无疑问徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人没有之一

相比起很多投资者除了股票以外还要关心足球明星旅游高尔夫......徐翔可以算是股市里的苦行僧唯有无与伦比的专注才有超乎寻常的回报这是我学到的第一课

现在我也养成了盯盘的习惯交易时间尽量不离开盘面日复一日市场的呼吸和节奏慢慢会在脑海中留下印记直到形成交易直觉

股市是一个胜者为王的丛林充满了危险如果注意力不够集中很容易成为猎食的对象

长期投资

长期投资不一定是持有一只股票的时间有多长而是你给自己设定的投资生涯有多长只有把投资当成终身事业来做你的心态才会长期行为才会理性才不会为了追逐一时的利益去冒无谓的风险

很多经典书籍强调长期投资认为这是战胜市场的重要武器我也同意长期投资不过我眼中的长期投资概念可能有点与众不同

泽熙素以凶猛彪悍的投资风格著称经常参与大量的短线交易市场甚至以敢死队名之那么泽熙到底是一个短期投资者还是长期投资者我认为是后者

如果以持股周期衡量泽熙的仓位中有大量快进快出的品种并不符合一般意义上长期投资者的概念但是长期投资者的定义到底是什么呢仅仅从持股周期上来衡量吗自从1993年入市徐翔用20多年的时间在证券市场中搏杀在实战中形成了快准狠的投资风格并且一以贯之地坚持这种坚持才是长期投资者的根本特征

投资之道万千法门只有找到合适自己的投资方法并且长期坚持才能在证券市场中存活但是很多投资人入市的动机只是想短期捞一票从未设定长期的投资目标也不知道自己的立身之本是什么跟风赌博这种短期心态是造成损失的重要原因

绝对收益还是相对收益

绝对收益和相对收益都很重要如果硬要划分一个先后顺序的话我的选择是先取绝对收益再兼顾相对收益但无论是哪种收益都必须付出辛勤的劳动

到底绝对收益重要还是相对收益重要见仁见智但两者不可兼得是市场公认的真理要想获得绝对收益应当尽量回避风险而要想战胜指数又必须勇于承担风险这本身就是悖论

但在泽熙绝对收益和相对收益是放在一起的泽熙的业绩最受人关注的有两大特点第一是涨得快长期远远战胜指数第二是回撤小即使在市场大幅下跌时业绩也总能保持平稳过去的5年中净值回撤10%的次数只有3次

如此锐不可当而又坚如磐石的业绩着实让很多人大呼看不懂其中的秘诀到底是什么呢

有必要稍微披露一下泽熙对研究员的考核办法主要有三条推荐的股票要能涨最好马上涨涨幅要高过沪深300指数买入后不能下跌超过10%否则无条件止损不允许补仓

这被称为史上最严的考核办法确实残酷许多研究员很久也适应不了但这确实体现了泽熙的投资哲学那就是以绝对收益为基础以相对收益为目标以严格止损为纪律

要想达到泽熙的标准既要对公司基本面有深入的研究以挑选标的又要对市场情绪有敏感的体悟以寻找买卖点

所以泽熙的研究员非常辛苦大部分时间都在各地调研调研的密度和深度远高出行业平均水平然后再加上徐翔对市场独一无二的敏感度最终才造就了奇迹般的业绩

逆向思维

别人贪婪我恐惧别人恐惧我贪婪这已经变成股市中的众所周知的俗话但知易行难克服人性的弱点需要长时间的磨练

泽熙的研究员压力山大除了严苛的考核标准之外还有一个重要原因他们经常会发现自己的研究结论被徐翔否定掉尤其是做了很多功课征求了各方专家意见满怀信心地阐述理由时徐翔却淡淡地说

但事后的实际走势证明但徐翔与研究员结论不一致时大部分时间老板是对的

我仔细观察了很多次这样的事情发现多数时候当研究员的意见与市场的主流意见趋同时被否定的概率就显著增加了

显然被大多数人认同的观点徐翔是不认同的

还有很多次泽熙重仓持有的股票在市场报告一片看好股价凌厉上涨的时候泽熙却在悄悄出局而卖出的价格屡屡是市场的阶段顶部

这种感觉在反复多次以后让我形成了现在的习惯凡是市场中最热门的板块和股票总是特别警惕凡是行情最火爆涨停板满屏的时候总是心生寒意有很多次这种习惯让我错失机会但更多次它让我避开陷阱

查理芒格反复强调反过来想总是反过来想就是告诫投资人要独立思考不要人云亦云当市场的观点高度一致时拐点也就即将来临了

六人谨慎使用杠杆

在投资的长跑中兴奋剂也许短期能让你跑得更快但长远来看必将对身体造成不可逆转的伤害

2014年以来许多投资者眼见暴利在前纷纷加杠杆两融余额飞速飙升分级基金抢手无比还有很多杠杆极高的结构化产品诞生

但是我却没有见到泽熙加杠杆相反泽熙在年底大比例分红将本已永远封闭的产品规模继续降了许多难道是泽熙不想赚钱显然不是

对于在市场中拼杀已久的徐翔来说杠杆并不陌生但随着投资时间越长他对杠杆的态度越发谨慎杠杆有成本杠杆有期限这是众所周知的事实加了杠杆之后时间不再是你的朋友反而变成了你的敌人

更重要的原因是杠杆会使投资行为发生扭曲在成本期限和平仓的压力下投资者要么变得更加激进希望尽快赚取更多的利润导致冒了更大的风险要么变得更加保守害怕因为下跌而导致平仓从而失去一些投资机会

还记得昌九生化的惨剧吗有多少投资人因为加了杠杆一夜之间血本无归即使股价之后反弹也因为被强行平仓而错失纠错机会杠杆的代价就是哪怕你成功99次最后一次失败就足以让你回到起点甚至连翻本机会也丧失

我自己也曾经用过杠杆有过暴利的经历更有过惨痛的教训现在我想我是不会再愿意尝试这把锋利的双刃剑了牢记巴菲特的话稳健的投资者夜夜安眠

股价有时与基本面无关

股市是多维度的基本面只是其中的一维正如巴菲特所说股市长期是称重机但短期是投票机一个精明的投资人既可以用扎实的基本面研究赚钱也可以用精准的心理学赚钱

重庆啤酒一役堪称泽熙的经典案例在乙肝疫苗彻底失败股价崩盘的时刻泽熙却成功抄底获取巨额利润其中的一波三折惊心动魄之处比小说还精彩而泽熙的投资逻辑更叫人拍案惊奇

2012年初重庆啤酒发布乙肝疫苗临床揭盲结果整个市场都傻了眼被寄予厚望的疫苗居然基本无效公告一出股价从82元连续跌停在股价跌至28元的那天奇迹发生了巨量买盘一开盘就横扫千军股价扶摇直上盘中一度涨停没有人想到在市场一片看空的时候泽熙出手了第二天股价继续跌停更意外的是公司当晚公告将继续停牌直至发布另一份临床结果

这一停牌就是一个多月结果出来后雪上加霜疫苗再度被证明无效市场最后一丝侥幸心理也破灭了股价再度下跌直至20元

在此期间市场对于事件的报道传闻铺天盖地结论基本一致重庆啤酒将回归啤酒类公司的估值按照同类公司比较股价最多值15元或者10元

重庆啤酒的走势图

但就在此刻股价发生了戏剧性的变化从20元开始重庆啤酒股价快速反弹一个多月股价翻倍泽熙在35元上方顺利获利了结

是什么造成了股价的大反弹呢是基本面吗事实证明在此期间公司没有发布任何利好之后也没有显然股价此时与基本面已经毫无关联

我曾经百思不得其解为什么泽熙能猜中这轮反弹徐翔事后的一番话解开了谜底

他说重庆啤酒不是股票是彩票第一次刮出来谢谢你第二次刮出来还是谢谢你这时候大家都把它当废纸扔了但彩票还没刮完或者说有人相信它还没刮完万一后面是个特等奖呢这就是反弹的逻辑

这个案例足足让我思考了三个月因为它完全颠覆了教科书上的逻辑股价是基本面的反映它让我知道有时股价可以和基本面完全无关而只跟群众的心理相关

后来的昌九生化獐子岛......屡屡重演了重庆啤酒的一幕充分证明在股市里利用情绪赚钱也是一种可复制的模式

不要被黑天鹅打倒

不要被偶然事件打倒在失误面前怨天尤人无济于事做缩头乌龟也于事无补冷静然后勇敢地面对直至重新踏上正确的轨道并把教训变成未来的财富

泽熙并不是神泽熙也有被套的时候酒鬼酒是一个典型的案例大约在40元的时候泽熙重仓酒鬼酒但黑天鹅不期而至塑化剂事件爆发了停牌复牌连续跌停最低27元损失惨重

泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元但不到一个月便重新创新高

实际上在酒鬼酒跌停第一次打开的时候泽熙基本出光了然后是27元勇敢的抄底直至反弹至31元挽回了近半损失如果算上同时抄底的其他白酒股甚至还有盈利

酒鬼酒的走势图

一般投资者碰到这样的情况能够第一时间斩仓的已然不多斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥没有钢铁一样的神经很难做到这一点

股市总是不缺乏黑天鹅事件长期而言想要完全规避黑天鹅是不可能的任务但是区别就在于有人被黑天鹅击倒了一蹶不振有人在黑天鹅来临时面不改色冷静认赔的同时还在寻找反击的机会

总结在股市中我们永远是学生向高手学向前贤学向市场学

泽熙是我投资生涯的重要一环写下此文不是为了揭秘也不是为了鼓吹仅仅是从投资的角度与大家探讨砥砺关于泽熙请不要问我更多不要落井下石

徐翔有句话股市里只有不断进化才能不被淘汰让我们以此自勉。

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