国君:300家龙头公司的30万字中报里,藏着上半年经济最核心的12个问题

为了找出实业界最关心的问题,我们选取了沪深300指数成分股公司的2019年中报里超过30万字的“经营情况讨论与分析”部分,作为内容样本。最终,我们找到了“他们认为”的12个关键词。

来源:国泰君安

见微可以知著,上市公司作为实体经济的重要组成部分,从其财报中能反映出政策的影响、经济的冷暖和产业的变迁。

为了找出实业界最关心的问题,我们选取了沪深300指数成分股公司的2019年中报里超过30万字的“经营情况讨论与分析”部分,作为内容样本。

与以往基于“我们认为”的分析不同,这一次,我们通过词频分析、语义理解和大数据分析,结合关键词提取,将内容样本中涉及宏观经济、政策走向和产业发展等主题的内容进行聚类研究。

最终,我们找到了“他们认为”的12个关键词。

注:以下公司观点全部取自沪深300指数成分股公司的2019年半年报原文。

01大公司的小心思

在第一部分中,我们利用大数据手段,对沪深300指数成分股2019年半年报中高频出现的关键词热度进行了词频分析*,找到了出现频率最高的四个词。

—————波动————

沪深300成分股的龙头企业在半年报相关内容中共提及了379次“波动”,这与2019年上半年全球政治与经济形势的跌宕起伏不无关系。

“波动”首先体现在大宗商品价格,尤其是油价方面。

中海油服(601808.SH)认为:

“报告期内全球油田服务作业量与2018年同期相比有所增加。得益于中国近海加大勘探开发投资,经营环境持续改善,公司的国内业务量出现明显回升。但由于油价波动,油田服务行业仍面临诸多挑战。

荣盛石化(002493.SZ)则相对乐观:

“目前,中国作为全球最大原油进口国,其经济增速放缓,石油需求增长随之放缓,而在供给侧,沙特、伊朗等主要产油国虽达成减产协议,但不排除后续协议落实不到位,页岩油的供应量增加,波动趋势还是没有得到根本性改变。一旦原油价格企稳反弹后,公司将凭借较为完整的产业链获益。

上游商品价格的“波动”显然会影响产业链下游的原材料价格。

东方雨虹(002271.SZ)表示:

“公司生产所需的原材料,石油化工产品占较大比重,受国际原油价格变化以及石油化工产品供给和需求的影响也较大。全球原油价格出现波动时,会导致与其相关的石油化工产品价格出现一定的波动。因此,若上述原材料市场价格出现较大幅度波动,将可能对公司的盈利水平产生一定影响。

除了石油价格波动之外,上半年其他大宗商品价格的跌宕起伏同样给上市公司带来了影响,譬如金价的先抑后扬。

中金黄金(600489.SH)就在半年报中披露到:

“……本公司主营业务主要面临黄金、铜等金属的价格波动风险,黄金和铜的价格波动会影响本公司的经营业绩。本公司通过开展实物黄金租赁业务、金铜套期保值业务,来规避自产黄金及铜产品产生的价格波动风险。

而原本一直保持平稳增长的消费领域同样出现了需求的波动。

长城汽车(601633.SH)

“全球汽车行业在经历了十余年的增长之后,目前已进入放缓期,加上今年上半年国内外经济环境不断承压,中美贸易摩擦等不稳定因素持续影响消费信心,预期我国汽车行业整体销量会呈现波动调整

—————摩擦—————

今年上半年,中国企业对贸易摩擦的关注达到新高——对“摩擦”的提及次数由2018年年报的55次增加到126次;“中美贸易”的提及次数更是从38次增加到102次。

合盛硅业(603260.SH)表示:

“受全球经济增速放缓、中美贸易冲突及经济周期等因素叠加影响,今年上半年我国初级形状的聚硅氧烷出口首次出现同比减少。

北方稀土(600111.SH)表示:

“市场供需关系、中美贸易摩擦等因素影响,轻稀土与中重稀土产品价格分化运行,轻稀土先抑后扬再回调,相对弱势。

上半年,叠加全球多处地缘政治风险骤升与国内价格、经济放缓等影响,中美贸易摩擦对企业带来的影响正在趋于复杂化。

中国重工(601989.SH):

“全球贸易形势发展态势不明朗,贸易摩擦、贸易制裁频现,也给全球海运贸易和航运市场带来较大不确定性。若未来全球经济复苏乏力,全球海运贸易增速大幅下滑,将显著降低船东的下单意愿,可能加大公司经营风险。

宁波港(601018.SH):

“受中美贸易摩擦影响,同期对美国进出口总值同比下降9%……在不稳定的国际经济形势和下行压力增大的国内经济形势、竞争激烈的港口市场以及中美贸易摩擦的不确定性背景下,公司的个别货种也出现了负增长,集装箱吞吐量增速也较去年有所下降。

中国化学(601117.SH)在报告中坦言,贸易摩擦已经让中国的化工材料出口竞争优势消失:

“……中美贸易摩擦使我国传统化工材料的出口失去竞争优势,进而造成投资观望。地缘政治风险加大,不确定不稳定因素明显增多。

中科曙光(603019.SH)认为:

“近一段时间,中美贸易摩擦、日韩贸易争端等国际宏观环境波动加剧,全球经济贸易分工合作的共识和基础开始动摇,打乱了正常的国际分工体系,降低了资源配置效率和产业发展速度,对中国、美国乃至全球的高技术企业都会产生一定的影响。

“信息技术产业链较长,从上游的电子元器件、集成电路直至下游的电子产品终端,中美经贸摩擦对其中某一环节的影响将会迅速传导至产业链的其他环节。未来一个阶段,贸易摩擦负面影响的广度和深度有可能继续扩大,将对中国信息技术产业的平稳发展产生一定影响。

不难看出,贸易摩擦虽然不是经济唯一的扰动,却是最难逃开的因素。即使企业对贸易摩擦的影响长期化有所准备,也依然会对经济和市场信心造成重大影响。

例如,南京银行(601009.SH)提出:

“2019 年以来,经济下行压力依然较大。一方面,改革步入深水区,经济结构面临转型升级压力,在新旧动能转换区间,经济内生动力有待进一步提振。

另一方面,全球主要经济体增长前景减弱,中美贸易摩擦引起的政策不确定性风险依然显著,给中国经济发展带来不确定性。从监管环境看,金融去杠杆的力度和节奏更趋谨慎。

招商银行(600036.SH)的观点则更加直接:

贸易摩擦大概率在中长期内仍将持续,将成为影响我国经济走势的核心因素。

—————环保—————

随着国家对于环保的政策制定与法规执行日益完善,企业针对环保的合规成本也在不断提高,这实实在在地反映在他们206次对“环保”的讨论中。

石油化工行业在上半年频发环保安全事故之后,对环保监管的着墨显著增加。

上海石化(600688.SH):

“从当前的国际国内情况看,不确定性因素有增无减,油价波动影响因素增多,安全环保挑战严峻,以大炼油、大乙烯、大芳烃为特点的民营炼化项目产品将相继进入市场,给石化行业将带来更大冲击,加剧石化行业市场竞争……我国石化行业一系列新环保政策的出台,将使整个行业发展承受更多的成本和压力。

处于石化产业链下游的浙江龙盛(600352.SH)也表示:

“公司主营的染料、中间体、减水剂以及无机化工业务存在环保要求提高的风险。随着我国经济增长模式的转变和可持续发展战略的全面实施,新的环保法规的出台,环保标准趋严,公司环保治理方面的费用支出将增加,成本的上升将影响公司的盈利。

而在建材行业,受到房地产行业周期叠加金融去杠杆的压力,上市公司对环保的监管压力与可能带来的成本增加也比以往更加关注。

东方雨虹(002271.SZ)强调:

“近年来,随着国家和社会对环保要求的日益提高,国家颁布和采用了更高的环保标准,国家相关节能环保产业约束政策对公司所处行业的环保压力倍增,国家在税收等政策上也在进行不断的调整,政策法律的变革对公司的经营造成一定的风险。

水泥龙头企业金隅集团(601992.SH)则表示:

“供给端总体依旧受制于包括在错峰生产、环保限产在内的制约,在需求形势总体回升的情况下,水泥库存水平总体依旧处于历史低位,保证了水泥市场价格仍旧处于历史较好水平,以京津冀及周边为代表的北部区域价格和供需比去年有了明显的改善。

同样不希望“屋漏偏逢连夜雨”的还有养殖企业。受到非洲猪瘟影响,养殖企业盈利受到极大冲击。如何积极达成环保监管要求,避免额外成本成为企业的重要课题。

新希望(000876.SZ):

“来自环保政策的压力将强制一些环保不达标的畜、禽养殖场退出市场,使养殖量缩减,会给公司饲料业务增长和屠宰业务收购生猪和家禽带来一定影响。公司部分分、子公司通过硬件改造无法经济地达到环保要求,或因已处于禁养区域而不再具有市场基础,也会导致一些分、子公司的关停。但从长远看,由于这些环保不达标的落后产能的退出,将使继续留在行业内的优秀生产者获得更好的盈利能力,对全行业仍有积极意义。

02老朋友的新关注

在此前的“见微知著”系列报告中,我们对沪深300公司2018年报中的分析内容进行了归纳整理。

现在,我们再次使用词频工具对其进行分析,并与2019年中报进行对比。

曾经的老朋友,现在都有着各自的新关注。

—————不利—————

我们将2019年半年报与2018年年报的高频词汇进行了对比,2019年中报的一大新增关键词为“不利”,情绪影响比例高达80.1%。

房地产产业链与经济下行带来的不利影响最为密不可分。

美凯龙(601828.SH)认为:

“宏观经济增速放缓及房地产行业周期性波动所导致的不利变动都可能削弱家居装饰及家具零售行业的需求,从而给本公司的经营业绩带来一定的负面影响。”

君正集团(601216.SH)认为:

“若国内经济发展增速降低,或经济出现周期性波动,将会导致基础建设投资规模下降、下游产品需求量减少,将对公司未来的盈利能力产生不利影响。”

在“不利”的所有相关词频统计中,交通运输行业态度更为谨慎。

上海机场(600009.SH)认为:

“航空运输业是与宏观经济发展状况密切相关的行业,受宏观经济景气度的影响较大,当前国内外经济形势依然复杂严峻,全球经济增长有所放缓,外部不稳定不确定因素增多,国内发展不平衡不充分问题仍较突出,经济面临新的下行压力。部分驱动行业增长的动力有放缓的风险,可能会对公司未来业绩产生不利影响。”

东方航空(600115.SH)认为:

“民航运输业受宏观经济景气度的影响较大,宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减,进而影响航空客货运需求。同时,公司的国际航空运输业务比重较大,国际经济贸易形势,将较大影响公司航空客货运需求。”

在“不利”的所有相关词频统计中,汽车行业的上市公司提及“不利”的频次最多,在12家上市公司中出现了9次。

广汇汽车(600297.SH)认为:

“2018年3月,随着美国对中国商品加征关税,中美贸易摩擦触发。因加征关税商品清单中包含汽车及零部件,汽车市场结构以及企业利润受到了一定程度的影响。若加征关税长时间持续,或加征关税税率再次增加,可能对汽车产业造成压力导致成本转嫁,消费者购车热情度降低,从而对公司的经营带来不利影响。”

—————技术————

2019年的半年报显示,“技术”是2019年企业发展道路中至关重要的一步。

对比2018年年报,“技术”在2019年中报的新增热词中占据首位,而“技术创新”、“5G”、“互联网”等相关话题也变得越来越耀眼。

钢铁、汽车、房地产、传媒、电子与通信、计算机等行业均将技术创新视为企业发展的核心动力。

在钢铁行业,包钢股份(600010.SH)

“将深化供给侧结构性改革,突出稀土钢优势,提升稀土钢品牌,加快新产品研发,强化技术创新,加快成果转化,推动产业向中高端迈进作为应对风险的主要措施。”

在汽车行业,长城汽车(601633.SH)表示:

“公司正在谋求新的技术布局,旨在加快车联网、无人驾驶、人工智能的前瞻技术研究、开发及应用,利用2-3年的时间从传统的制造业向技术型企业转变。”

在房地产行业,华夏幸福(600340.SH)认为:

“新型工业化和信息化的融合是中国经济发展新动能……在产业层面,加快推动技术创新、结构优化和动力转换,培育经济发展的新动能。”

在传媒行业东方明珠(600637.SH)表示:

“从AI主播到5G+8K集成制作,从VR视频的沉浸化体验到智能设备的高效传输,广电媒体纷纷在技术创新和应用方面发力,在重大新闻事件报道中,高新技术的应用已成为一大看点,智慧广电正逐渐深入人民的日常生活。”

在电子与通信行业,中国联通(600050.SH)认为:

“全球电信运营商加快网络升级与业务转型,信息通信新技术加速升级迭代,给运营商带来新的发展机遇的同时也带来挑战。”

在计算机行业,同方股份(600100.SH)认为:

“4K、5G、人工智能为代表的消费电子行业正在蓬勃发展,拉动企业、行业从前段时间的下行周期中走出来,开始步入新的增长期,也带动着中国经济高质量发展。随着云计算、大数据、物联网、人工智能等信息技术应用的逐渐成熟,以及政府大力推动智慧城市建设,金融、教育、医疗等行业数字化变革等因素。”

中科曙光(603019.SH)认为:

“互联网思维极大促进了包括产业技术创新、商业模式创新、产业文化创新等全方位创新,推动产业发展模式向创新驱动转型。通过业态创新、商业模式创新,以及网络平台效应下的品牌塑造和生产经营,可以更好地促进产业转型升级,提升存量、创造增量,迈向创新驱动之路。

依托互联网技术的高度倍增性、广泛渗透性和深度产业关联性,互联网技术在农业、工业及服务业等产业领域广泛应用,推动基于网络化、智慧化的多元产业融合,催生“互联网+制造”、“互联网+商贸”、“互联网+金融”、“互联网+农业”等新型业态,使传统产业从研发、生产、经营、管理方面发生本质的改变。”

更多热词请参见完整版报告。

03没说出口的关键词

除了高频词汇的大数据分析之外,我们也根据上市公司们对宏观经济和行业格局的评述,总结出四个最核心的关键词。

1. 强者恒强

与年报中强调龙头优势类似(>>>详见《我们翻阅了300家上市公司年报,找出了实体经济最关心的七个问题》第二个关键词),强者恒强的格局在此次中报中体现的更加广泛而有代表性。

龙头企业往往掌握核心技术、竞争力强、产业布局合理,在存量经济时代,众多行业的市场集中度正进一步提高,龙头企业的各项优势都有所巩固。

例如绿地控股(600606.SH)就从房地产头部企业的市场份额着手论述:

“2019年上半年,行业整体规模增速显著放缓,百强房企总体销售规模相比去年呈现微增态势,但Top30房企市场份额继续提升,竞争优势进一步显现。”

招商银行(600036.SH)则从政策角度解释了房地产行业分化的重要原因:

“2019年上半年,房地产企业信托和债券等融资渠道有所收窄,近期相关政策有进一步收紧态势,可能会对部分中小房企和高杠杆房企带来一定资金压力。”

家电作为地产行业的下游,行业分化同样不可避免。海尔智家(600690.SH)就认为:

“受经济增速放缓及房地产调控的影响,下半年国内家电市场预计延续上半年走势,在存量市场环境中,竞争加剧,集中度进一步提升。”

此外,海尔智家(600690.SH)认为家电行业自身的渠道特点加剧了已有的竞争:

“电商渠道积极下沉三四级市场,通过低价产品获取用户流量,打破已有渠道格局,且部分中小品牌通过电商渠道进入乡镇市场,加剧竞争。”

三四线市场代表着风险,但也蕴含着机会。身处品牌服装行业的雅戈尔(600177.SH)就表示:

“从市场看,分级发展逐步走向成熟阶段。中高收入人群占比持续增加,三四五线和农村市场的消费环境逐步升级,由此形成的市场维度更加两级分化,头部企业的优势更加明显,细分行业也被赋予更多的挖潜空间。”

龙头化对龙头公司固然是进一步巩固,但对于上下游企业来说意味着议价能力和利润空间的挤压。

中科曙光(603019.SH)就表示:

“近年来,高端计算机行业利润空间正不断走低,除市场竞争加剧外,但更重要的原因是上下游趋于集中,上游CPU由国际大厂商垄断,且芯片功能日益强大,导致服务器厂商增值设计空间减小,而当前下游互联网客户居多,设计趋向集约化,采购也变得集中化,上下游的强势使得服务器厂商议价能力显著降低,因此整体利润空间呈向下趋势。”

针对政策频出的医药行业,通化东宝(600867.SH)认为:

“随着行业鼓励创新政策,优化审评鼓励创新、一致性评价等政策快速推进,考验制药企业质量水平及抗风险能力,药品创新企业逐渐成为行业核心增长点,随着龙头企业对中小企业的挤出效应,医药企业分化加速,促进行业集中度提高。”

除了能更好的应对政策变化之外,当行业受到“天灾人祸”的重大冲击时,龙头公司也会体现出更好的抗风险能力,甚至能从中受益。

海大集团(002311.SZ)表示:

“非瘟对行业的影响正在逐步体现,饲料业进入非瘟影响变革期,发生较大的变化。非瘟将大幅提升行业集中度,对优质龙头企业将是难得的发展机会。”

三安光电(600703.SH)则详细描述了LED行业优胜劣汰的全过程:

“目前,全球LED芯片市场整体经济规模增速放缓。从整体产能布局看,国外企业放缓扩产进度或收缩业务,产能逐渐向国内转移。在产能转移过程中,部分中小厂商在技术、配套、客户等环节没有合理完善的布局的情况下,大幅增加了产能,从而引起在传统照明领域的LED芯片供需结构阶段性失衡,行业进入调整期。在此背景下,行业分化进一步加剧。虽然市场需求数量保持增长趋势,但是,单价出现一定程度下降,市场景气度受到一定程度的影响。部分中小企业甚至行业知名厂商逐步减产、停产,行业产能进入出清的阵痛期。此轮供给侧产能出清后,最终将保留部分掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌、竞争力强、产业布局合理的龙头企业,龙头企业的各项优势有望进一步巩固,市场集中度将会进一步提高,有利于行业供需环境的良性发展。”

最后,金融机构的选择性扶持也是强者恒强的重要原因,招商银行(600036.SH)就表示:

“对煤炭、钢铁、船舶制造、光伏制造、煤化工等16个本公司压缩退出类行业,本公司继续执行客户分类管理策略,严格客户准入标准,重点支持与国计民生密切相关的业内龙头企业和地区优势企业,优先满足涉及节能环保改造和技术改造升级等绿色信贷融资需求。”

2. 去杠杆

虽然去杠杆不再是政策核心,但疲软的需求和低迷的信心,正让信贷进入收缩周期,从而引发新一轮自发的去杠杆。

例如万科A(000002.SZ)就表示:

“下半年整体经济仍将面临诸多风险和挑战。7月底,中央政治局会议强调要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,落实房地产长效管理机制。行业调控预计仍将保持连续性和稳定性。融资方面,随着金融监管持续收紧,房企融资将面临一定压力。”

东方园林(002310.SZ)表示:

“在去杠杆、紧信用的金融环境下,公司面临的融资环境较为困难,加之短期偿债压力过大导致部分工程项目调整了生产经营计划,对公司营业收入产生了较为不利的影响。”

长城汽车(601633.SH)则对中国的汽车市场充满担忧:

“国内经济增速放缓,汽车行业进入“寒冬期”,而且预测未来五年将不会出现上浮,今后的国内市场将是争夺存量市场份额的时代。”

去杠杆的另一段是银行等放贷方。

招商银行(600036.SH)就强调了公司上半年的总体经营思路:

“本公司积极应对外部宏观经济变化,强化对房地产行业、地方政府融资平台、压缩退出类行业等重点领域的风险管控。针对房地产授信业务,本公司高度重视房地产领域的资产质量控制和风险防范,响应国家政策导向,及时根据房地产行业调控政策、监管要求、行业运行状况动态调整内部信贷政策……主要投向优质战略客户,严控战略客户名单外增量投放。”

3. 逆市改善

尽管有种种的不利因素,我们仍然能从中报里看到部分行业的逆市改善,或者迎来新的机遇。

例如,尽管农业机械行业受市场需求不振、粮价走低、补贴拉动效应递减等影响,传统农机市场销量下滑,但中联重科(000157.SZ)却看到了工程机械行业的转机:

“工程机械行业受基建需求拉动、环保升级、设备更新换代、人工替代效应等多重利好驱动影响,规模持续强势增长。”

中国化学(601117.SH)则对化学工程领域的发展充满信心:

“国内石化建设领域市场容量和增长空间虽然有限,但是新一轮石化产业投资浪潮即将到来,国家七大石化产业基地规划正在逐步落实,国有企业、大型外资企业和民营企业纷纷在华布局大型炼化一体化项目,公司具有传统优势的化工市场前景仍较为可观……进入“十三五”以来,我国已建成世界上规模最大的石化产业,跻身世界化工大国,但行业发展的结构性矛盾依然突出,距离化工强国还有差距,主要表现为低端产品过剩、高端产品短缺,在高端领域还有很多“卡脖子”的技术瓶颈尚未突破,如己二腈完全依赖进口、聚碳酸酯大量进口,国内化工实业发展空间巨大。公司致力于发展化工上下游实业,做长业务链条,市场前景可观。”

东华软件(002065.SZ)则看到了近年全球软件产业呈现出“软件定义”的新现象:

“我国软件产业规模质量效益全面提升,产业结构持续优化,软件定义深入发展,在G20等多边框架下国际合作不断深化,智能制造、工业互联网等领域的政策交流和合作不断扩大。截至2019年6月底,我国软件和信息技术服务业务发展势态良好,业务收入持续较快增长,从业人数稳步增加。从细分领域看,工业软件、电子商务平台服务、大数据服务等领域收入快速增长,云服务、信息安全稳步发展,产业链协同性进一步提升。”

再比如压力巨大的汽车行业,广汇汽车(600297.SH)就观察到了结构上的亮点:

“根据中国汽车工业协会发布的数据显示,2019年上半年我国乘用车产销量分别为997.8万辆和1,012.7万辆,同比减少15.8%和14.0%。其中,豪华车市场保持双位数增长态势,成为上半年国内细分市场中唯一保持销量正增长的市场。其增长一方面得益于年轻用户比重逐年增加,豪华车购买意愿不断提升;另一方面2019年上半年一系列减税降费政策的刺激,加之豪华品牌国产化率的持续提升,入门级车定价不断下探,也拉动了豪车消费。在行业加速分化的进程中,一线豪华、日系、德系等合资龙头明显跑赢行业,逐步增加豪华车门店数量成为汽车经销商抵御行业波动的有效手段之一。”

利亚德(300296.SZ)则描述了在巨头切换策略时获得的生存契机:

“中美贸易战导致华为、中兴被动缩减市场,贸易战后华为策略改为优先保消费者业务和运营商业务,而华为企业业务属于战略收缩部门,视频会议小组投入面临缩减;中兴主要市场为党政军市场,由于进驻美国合规官,与军队业务敏感性冲突,中兴在党政军行业视频会议业务正快速萎缩,给新兴公司带来重大市场机会。尤其是超大屏幕会议系统成为会议市场目前新机遇,众多LED显示应用企业、液晶白板企业、视频监控企业、视频会议企业纷纷发力会议市场。”

从商业地产领域,也可以对目前的景气行业一探端倪。陆家嘴(600663.SH)的增长点体现在核心区域的写字楼和共享办公:

“上半年,TMT、消费品制造业以及金融业仍为上海办公写字楼主力需求产业,而随着新增供应持续入市,推动核心区域空置率持续上升,租金报价同步下行,客户议价和选址空间进一步增加。此外,共享办公延续扩张态势,并向非核心区域布局。”

4. 风险应对

贸易摩擦风险是上市公司半年报提及的高频词汇,但很多公司也给出了自己的解决方案。

三花智控(002050.SZ)表示:

“通过产能海外转移等方式来应对区域间贸易风险,根据实际情况,通过远期结汇及在美国、波兰、墨西哥、印度、越南等地建立海外生产基地等手段,应对并减少汇率波动风险。”

海天味业(603288.SH)表示:

“在成本方面,虽然公司面临了中美贸易等原因导致部分原材料价格产生了波动,但是因为国家及时出台的有效措施,以及企业积极应对,有效的采购策略,较好的规避了风险,并借机加快对生产、采购、销售等核心业务链的价值拉通,对提高公司的竞争层次发挥较大作用。”

通威股份(600438.SH)采取的措施是:

“针对进口大豆可能出现的供应紧张,导致豆粕及其他植物蛋白原料的成本上升,公司积极储备原料确保供应,同时利用植物蛋白同类原料,进行性价比原料替代,通过价格上涨前锁价,套期保值等方式,积极应对因贸易战带来的原料影响。对进口乳清粉、鸡肉粉、鱼粉等原料,积极拓展其他海外供应渠道,优化配方结构,使“中美贸易战”的影响降到最低。”

利亚德(300296.SZ)应对国际政策风险的措施是:

“公司出口美国LED显示产品已经于2019年5月开始征收10%-25%关税,已经涵盖公司全部出口美国收取25%以内关税的产品种类,后期新增的征税清单将不会对公司产生新的影响。公司的欧洲产业园已经投产,目前可满足出口美国额度的60%,正在做进一步扩产的准备。

盈趣科技(002925.SZ)则列举了四条应对措施:

“将紧密关注出口国家和地区的政治经济形势、贸易政策、关税政策等,及时分析和跟踪进展情况,一旦发现存在可能的风险因素,及时采取相应措施;

将持续加快推进国际化进程,加快马来西亚盈趣和匈牙利盈趣等境外子公司的投资建设进度,提升境外智能制造基地的制造能力及管理水平,逐步形成在中国、东南亚和欧洲三地同时运营、分工生产、系统共建、体系共享的格局,以满足客户分散风险需求及缓解国际经济贸易政策给公司带来的风险;

同时,收购瑞士控股孙公司SDW和SDH后,将深入布局欧洲市场,实现公司全球研发、全球营销网络建设布局。

此外,公司将及时做好出口国家对电子产品要求的相关质量环境控制体系认证、环保体系认证及社会责任体系认证等认证工作,保证公司产品符合出口国的相关要求。

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