云计算最新梳理!

如今自主可控的投资路线已成明牌,在贸易摩擦背景下,我们已经看到了政府推动自主可控的决心与力度。狭义自主可控公司短期内将在业绩与估值两个方面受益;长期看,云计算可能是自主可控的最符合技术潮流也是阻力最小的最终解决方案。

云计算到底应该怎么玩,又有哪些业绩估值双提升的正宗核心标的?今天我们为大家梳理了产业链和核心标的。

1、产业链:上游降价、下游需求爆发。

(1)云计算基础软硬件设施:信息自主可控关键;

(2)数据中心IDC:爆发性增长;

(3)IaaS基础设施即服务:马太效应明显;

(4)SaaS软件即服务:潜力巨大,细分龙头呼之欲出。

2、核心标的:

1)基础软硬件;2)IDC;3)IaaS;4)SaaS。

3、估值:云计算业务前期研发、销售投入大,利润确认期长。考虑客户生命周期价值,营业收入及经营活动现金流更能体现业务价值,一般用PS或PCF估值,目前可给云业务10-15倍的PS估值。

云计算全景图

上游:主要为基础设施供应商,提供各类服务器、网络、存储等硬件设备,大型IaaS厂商的高议价能力,将持续驱动上游基础设备降价中。

中游:以用户价值为导向的服务,分为三层(IaaS——PaaS——SaaS)。

下游:主要为政府、企业、个人等消费终端。需求爆发中。云计算产业链

越靠近上游(IaaS),产品和服务的标准化程度越高,差异化较小,性能、稳定性是关键,规模效应、马太效应明显。

越靠近下游(SaaS),越接近用户,标准化程度越低,功能的丰富性、交互性、易用性是关键。

各大云服务厂商都在向上下游扩展,IaaS、PaaS、SaaS的供给者界限逐渐模糊,呈现融合发展态势。

云计算中游三层服务结构(IaaS——PaaS——SaaS)

云计算与自主可控

云计算基础软硬件设施:信息自主可控关键

云计算平台底层都需要计算单元、存储单元、网络单元来支持,云服务厂商通过虚拟化将底层软硬件资源抽象分割,并通过云计算操作系统进行管理,组合输出。云计算数据中心设备包括服务器、存储设备、网络设备,机房附属设备包括机柜、UPS不间断电源、精密空调、监控设施等。

(1)底层基础软硬件:包括CPU、芯片组、存储模块、闪存、硬盘等。

(2)第二层级基础软硬件:服务器、储存设备、虚拟化、云计算操作系统、数据库等。

国内发展现状:

(1)中低端成熟,高端需要发力;(2)美企业主导基础设施,欧企主导附属设备;传统软硬件巨头提供服务器(IBM)、存储阵列(EMC)、路由器(思科)、操作系统(微软、Linux)、数据库(Oracle)等;(3)国内附属设备发展缓慢。

自主可控软硬件一般可以优势协同拓展政务云等业务。

数据中心IDC

数据中心IDC:爆发性增长

云计算的发展带动IDC行业继续保持三四十的增长,国内IDC行业集中度不高,处于刚开始行业并购、异地扩张 提升集中度阶段,区域龙头受益明显,北上广深IDC建设限制,龙头先发优势更突出,小企业将逐渐退出。

高增长行业,同时也是重资产行业,跟下游云计算业务协同联动比较好。

壁垒:

资金投入大,技术壁垒体现在高端数据中心建设能耗品质、成本控制,北上广深区域的建设资质。云计算三年发展计划指出:数据中心布局得到优化,使用率和集约化水平显著提升,绿色节能水平不断提高,新建数据中心PUE值普遍优于1.4。

IDC竞争者分为三类:电信运营商(资源、资金优势)、专业IDC服务商(服务、运维能力强)、云服务商(资金、技术优势,业务协同)。后期格局大概率三者形成优势互补的合作方式。IaaS基础设施

IaaS基础设施即服务:马太效应明显

整个基础设施层(计算、存储和带宽等资源)作为一种服务面向用户开放,用户不用理会云系统底层的基础架构,就可以在上面运行软件、存储数据和发布程序。如IBM的蓝云和亚马逊的EC2。

(1)技术层面,IaaS(基础设施即服务)是PaaS和SaaS的基础,技术和资本门槛较高,但也是最纯正的云计算、各大巨头公司争夺的战略高地。

(2)政策层面,国内法律规定数据必须留在本国,并且相关技术服务须由国内厂商提供,海外巨头在国内短期难以大规模扩张。

典型的光环新网:15年开始跟亚马逊AWS合作代运营,但现在要求获得公有云牌照。所以2017年底20亿买下了AWS在北京的数据中心硬件资产,然后国家才给光环新网发了公有云的牌照。重点在于国家要求数据的安全。

(3)产业格局层面,IaaS市场具有极强的规模效应,短期内仍必须通过持续“烧钱”取得竞争优势。因此,只有中国本土具备雄厚实力的企业才能取得一席之地。

另一方面,面对激烈的价格战,部分公有云服务商在长时间无法取得竞争优势及盈利情况下,将转型为以私有云为主的混合云或直接关闭公有云业务,因此创业型企业突围成功的可能性较小。

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以上投资内容仅作为投资参考,不作为投资依据,据此操作风险自负,投资有风险,入市须谨慎。
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