今天继续分化,沪指震荡小幅上涨,创业板指较弱。

开盘券商带头拉升,红塔证券带头冲击涨停,金融及权重齐涨,大消费、白酒、航空、旅游等齐反弹,钢铁、基建等也上涨。上证50带头涨逾1%,沪指最高涨0.8%收复2900点。

随着疫情的逐步好转,相关的高位票继续暴跌,永太科技等多股一字跌停,两市超30股跌停。

昨天强势的氢燃料电池概念延续强势;最强的农业板块和特斯拉概念高开低走。

昨天盘后消息,工信部许可中国电信、中国联通、中国广电共同使用5G系统室内频率;今天开盘,5G概念纵横通信、超讯通信、银宝山新等拉板;盘中湖北广电直线涨停,广电系齐涨。

盘中两市全线跳水,沪指翻绿,创业板指跌逾1%。

午后两市震荡反弹走高。

歌尔股份(22.99,+10.00%)涨停,科技白马普涨,鹏鼎控股涨停,东山精密触及涨停,晶方科技冲板,蓝思科技、领益智造、立讯精密等龙头大涨;TWS耳机概念直线拉升,国光电器涨停。科技股普涨,虹软科技冲到18%。

两市全线走高;尾盘再度小幅跳水回落。

今天指数继续走慢牛,沪指涨0.39%站上2900点,强势7连阳;深成指涨0.37%,创业板跌0.67%。

成交缩量到7861亿,较昨晚大幅缩量千亿!

【投机资金VS外资+机构】

昨天最强的农业板块和特斯拉概念,今天无人接力;疫情相关的高位票,继续批量暴跌,甚至多只一字跌停,两市共34只非ST股收跌停;涨停股也锐减到56只。

说明投机资金在明显离场!

午后最强的是消费电子板块,歌尔股份、鹏鼎控股涨停;封测概念龙头晶方科技昨天一度跌停,今天直接反包涨停。

投机资金撤退之后,外资和机构资金在重新占据主流地位。

从盘后龙虎榜来看,歌尔股份今天被外资净买入6185万元,游资大佬赵老哥的席位净买入高达1.69亿,机构席位对决,净买入943万。

另一只消费电子龙头鹏鼎控股则被机构席位净买入6529万。

【大势】

今天仍是修复式上涨。

疫情利空最明显的板块:消费、白酒、旅游、航空、消费电子等今天普涨。利空最大的板块,最后修复,说明市场对于疫情的恐慌已经消化干净。

短线来看,下一个目标就是沪指能否很快完成补缺。

兴全300

2.069 +0.39%



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节前最后的一天的最低点是2955点,目前剩下不到2%,如果能快速完成补缺,那就证明市场非常强势,市场的热情有望被再度调动起来。

接下来大的方向,主要还是看政策面的变化。

盘后最新消息:近期财政部提前下达2020年新增地方政府债务限额8480亿元,其中一般债务限额5580亿元、专项债务限额2900亿元。加上此前提前下达的专项债务1万亿元,共提前下达2020年新增地方政府债务限额18480亿元。

这是稳增长的力度在加码,也是这两天炒作基建股的原因。对整个A股,自然也是利好!

目前,市场在回归机构主导的风格:外资和机构资金主导的局部牛市行情。

这种行情之下,要有中线思维,跟着机构的思路走!

像特斯拉、消费电子、半导体、云计算这种有中线逻辑支撑、由机构资金主导的主线,出现回调之后,也能再炒起来。类似的中级主线是可以反复炒作的!

【疫情过后的修复性机会】

疫情结束后,市场主线将由疫情主题重新回归到基本面。关注两条主线:

1、疫情结束后,国内需求逐步企稳回升,与此同时企业加快复工恢复生产,供需两旺或带来周期股迎来修复行情。从发电企业日均耗煤量和钢铁企业高炉开工率来看,疫情导致工业企业普遍延期生产,预计延期或将持续两周左右。2020年是全面小康社会的决胜之年,为减缓疫情对宏观经济的负面冲击,疫情之后政府部门存在稳定经济的诉求。后续伴随逆周期对冲政策的陆续出台,“钢铁、建材、化工、机械”等周期行业或迎来修复行情。

2、疫情结束后,前期被抑制的消费需求或迎来爆发式增长,需求的回暖将带动消费企业盈利和现金流改善。特别是对“电影、航空、餐饮、旅游、商贸”等服务型消费行业来说,我们认为疫情的影响只是消费者延期了消费,后续随着疫情结束,消费需求仍将集中释放。

以电影行业为例,历年春节档票房都会呈现爆发式增长,比如2019年春节档票房高达58亿。今年受疫情影响,春节档电影票房惨淡,仅为640万。但是我们认为在需求被短期抑制后,电影这类服务型消费需求在疫情结束后将重新迎来爆发式增长。

【新基建/科技基建】

去年初,提出了“新基建”,结果把整个5G产业链,全给暴炒了一遍!

今年受到疫情的影响,稳增长的压力更大,提前下发地方债限额,预示着政策面开始发力,类似“新基建”的政策,也快了。

结合去年以来科技占据主导的市场环境来看,重点关注科技基建:

兴业证券看好5G基站和半导体晶圆厂,对于产业链拉动和提高社会生产率都有很强的意义。5G基站和半导体晶圆厂都会大幅超预期。其中基站相关的 PCB 会非常受益,主要是生益科技(23.18,-0.77%)、深南电路和沪电股份;晶圆厂的投资,最受益的是北方华创。

5G基站

国内4G大型基站总量约400万~500万座,而5G基站因为高频特性,总建置量能必定会高于4G世代,就算把华为海思2019年加上2020年的预估5G基站数量加计来看,也约仅70万~80万座,这意味5G基站需求高度成长期才刚刚开始。据工信部数据显示,截至2019年底国内5G基地台建置已完成逾13万座,同时也已有35款5G手机取得销售许可,国产5G手机芯片也正式投入商用,凸显国内积极加速5G商转脚步。

以目前订单需求观察,5G基础建设用的各类基站芯片、零组件最为畅旺,也明显优于消费电子、终端产品用的芯片,这将是长达2~3年的长期需求。5G基础建设大致上以国内主攻的低频段sub6GHz与美、日、韩等主攻的毫米波(高频段为两大方向,随着非独立组网(基础建设陆续布建,2020年会有更多独立组网(基站开始部署,其中基站相关的PCB会非常受益,主要是生益科技、深南电路和沪电股份。

重点关注生益科技。除了基站后面会持续加快以外,生益科技另外主要客户来自于服务器,2020年是服务器更新大年,通知最近远程办公需求带动很多服务器订单会超预期。同时最近广东省整体覆铜板厂由于停工产量都会受影响,判断2月底、3月份CCL大概念会涨价,全年看都有很强的供需缺口,预计2020年生益科技净利润20亿,目前对应25倍。

至于5G手机需求,目前认为基础建设芯片需求优于消费产品IC,估计下半年将有更多中高阶机种问世,下半年将是5G手机等终端消费产品需求提升时刻。5G智能手机换机潮,将体现在2020下半年和2021年,比原来预期有所延后但不会缺席。

在智能手机换机里面,关注:汇顶科技、三环集团(22.57,+2.27%)、顺络电子、领益制造、工业富联、光弘科技。

汇顶科技今明年超薄屏下指纹,会持续迭代,在高端手机里面推广,现在单价7美金,带动公司今明年主业30%增长。另外新产品线BLE蓝牙、TOF和CIS会在明年贡献收入10%以上,预计2020、2021年28、40亿利润。

农历年前如部分积层陶瓷电容(等产品交期已经来到约12周,供需逐步趋紧,一般MLCC交期大概约是6周,芯片电阻约4周左右,在1月时已出现交期拉长现象。以目前的时间点来看,5G、AI、车用电子等产业趋势不变,估计5G低频段sub6GHz手机,MLCC用量比4G手机看增10~15%,若是高频段毫米波(手机,MLCC用量可望较4G手机看增超过30%。在短期内人力、产量难以有效提升的状况下,供需紧张将反应到价格上。三环集团2020年底MLCC产能较年初会翻倍以上增长,带动公司业绩大幅增长。另外陶瓷后盖预计今年有500万台出货,预计2020年三环集团13.5-14亿利润,目前27倍PE。

晶圆厂

目前中国产业链在全球市场扮演的角色更加吃重,从代工到研发、生产、封装、应用的整个完整上下游体系无所不包,也在一定程度上促成了中国半导体产业的加速复苏。晶圆厂因为利用超干净环境而且自动化程度较高,因此目前均处在正常运作状态。目前台积电、中芯国际、士兰微、华虹半导体、粤芯半导体、长江存储、积塔半导体、武汉新芯等晶圆厂纷纷表示,其生产营运正常,无停工停产以及员工感染现象。公司一些部门还启动了远程办公,特别是IC设计公司,以确保生产以外部门的正常运作。

2020年为内存产品黄金十年新的开始。随着5G、人工智能、大数据、物联网、云端运算等技术发展,内存市场需求将呈现指数级成长,从长江存储公布的信息可推论,2020年将成为长江存储内存技术的二个重要节点,一是实现大规模量产,也就是达到每月30万片的产能,逐步实现中国内存芯片本地化的目标;二则是实现从64层3D NAND Flash技术跳过96层,直接发展128层3D NAND Flash,拉近与外国大厂的技术落差。

长江存储日前发布公告,公司仍然正常营运,非一线人员以外得以在家上班,厂务端人员则仍依照年节安排正常运作。自2020年1月1日开始,长江存储总计发布32条招投标信息,相关公告内容显示,长江存储现阶段的设备采购和安装情况尚未完成,且有可能仍处于大规模需求的阶段。

最受益的是北方华创。北方华创份额持续增加,后续长存、长鑫和中芯国际订单带动公司今年整体业绩大幅增长,仅这三家2020年资本开支近百亿美金,给国产设备厂商提供巨大订单机会;公司半导体设备产品不断取得突破,在刻蚀、PVD、炉管、清洗等细分领域逐渐取得突破,由非关键制程向关键制程渗透,由NAND向DRAM再到Logic渗透的逻辑逐步被验证,大幅提升公司产品市场空间,预计20年较19年纯ic订单翻倍以上增长,实现20亿以上收入。非IC领域同样多点开花,下游需求旺盛,不断拉升光伏、封测、电子元器件等细分领域订单,增厚公司未来业绩;全年我们预计公司收入60亿,净利润5.5亿以上,目前对应11倍PS。

以上投资内容仅作为投资参考,不作为投资依据,据此操作风险自负,投资有风险,入市须谨慎。
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