上周市场周一大跌,周二周三周四反弹,周五冲高回落,上证和创业板整体都呈现震荡状态。

影响市场走势的原因主要有以下几点:

(1)上周末,国家大基金减持三只科技股,引发科技股的兑现风险,加上上周末IPO核发加速,京沪高铁的核发引发次新股的下跌,科技股和次新股的下跌导致周一股市大跌。

(2)克强总理释放的降准降息预期是市场上行的动力之一,金融股上周走强一方面是受降准预期影响,另一方面是新版证券法出台预期。

(3)大基金二期又刺激了科技股在周二集体大涨。

(4)特斯拉龙头威唐工业,和网红经济龙头星期六持续拔高,带动题材炒作的情绪,导致市场亢奋。

(5)上周市场由于临近元旦,节前效应凸显,市场上行遇阻。

上周市场四大主线:

(1)网红经济概念

网红经济概念,起源于李佳琪、李子柒等个人IP超高的经济效应,李佳琪作为美妆网红,李子柒作为美食网红,其个人的经济效应过亿,甚至超过很多上市公司的年净利润。

星期六带动的网红经济概念,网红经济概念主要包括文化传媒、营销传播、网络直播、服装家纺、电子商务等领域。代表炒作股票主要有星期六、引力传媒、华扬联众、天创时尚、电声股份等股票。

(2)特斯拉

特斯拉概念主要起源于新能源汽车发展规划出台,而特斯拉作为全球新能源汽车龙头企业,受益最大,近期美股特斯拉股价迭创新高,加上中国的银行授信特斯拉100亿以内的贷款额度,刺激特斯拉概念大涨。

威唐工业六连板,带动智慧松德、五洲新春、力帆股份、锐明技术、天汽模、融捷股份等股票上涨。

特斯拉概念为代表的还是整个新能源汽车产业链,而汽车产业链从年中的ETC到近期的胎压监测,到这几天的特斯拉概念,还有锂电池、金属钴等,概念正在呈现蔓延的态势,未来还会进一步呈现蔓延态势,仍需要中期关注。

(3)大金融

降准降息预期,叠加证券法出台,还有协议的即将达成都刺激大金融概念拉升。

绿庭投资、南京证券等为上周金融概念的代表股,其他强势的还有哈投股份、中信建投、方正证券等。

金融概念未来仍然是市场非常重要的主线之一,降准降息预期以及协议达成都会对金融股有一定的驱动力。

(4)科技股

驱动因素主要是,国家大基金二期刺激,虽有一期大基金的减持,但也有二期大基金的接力以及布局预期。刺激科技股拉升,代表股主要有南大光电、亚翔集成、荣大感光等。

周末消息点评:

(1)新三板改革

周五收盘后,股转公司发布了关于修改《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理办法》的公告。

办法全文很长,核心思想是投资者准入门槛大幅下降,另外是新三板充当中国第五大IPO市场。

投资新三板门槛从之前的500万,下调至200万,创新层、精选层准入门槛更分别降至150万和100万。这个下降幅度非常大,改革力度严重超出市场预期。

新三板入选精选层的几个标准:最近两年净利润均不低于1500万,或最近一年净利润不低于2500万元,或最近两年营业收入平均不低于1亿,最近两年研发投入合计不低于5000万元……几乎完全比照科创板的五套标准,就是整体水平略有调低。

此外,100万的投资门槛,也只比科创板的50万高一倍,且允许连续竞价交易,新三板精选层,直接对标科创板,还能直接向主板转板,进入精选层相当于实质上的上市,这等于是给北京新开了一家交易所,而上精选层等于小IPO!

有专家估计,明年5月份第一批精选层企业就会挂牌,首批大概是30-50家左右,全年规模应该是100家左右。

科创板刚出台不久,现在又出新三板分流资金,资金分流以及IPO扩容是利空影响。

(2)新版证券法出台

周六,在历经四次审议,近六年的等待后,新版的证券法终于重磅出炉。修订后的证券法,将于明年3月1日施行。这次的新版证券法,主要有三方面重大突破,给A股带来深远的影响!

①全面推行注册制

虽然对注册制已有预期,但全面推行到所有板块,速度还是超出了预期。这意味着,A股将跟国际全面接轨。以后上市不仅是盈利企业,也包括亏损企业,甚至收入都没有的(比如医药股),都可以上市了。

注册制的核心,是市场化发行和市场化定价,IPO变得容易且高效!有了注册制,发行堰塞湖就解决了,证监会也不用靠IPO调控指数,一切市场说了算。包括暂停IPO这种事,也要成为历史了。当然,以后IPO的破发会成为常态,打新不败神话也要终结了!

对A股来说,将直接带来两大影响:第一市场规模继续扩大,失血会成为常态,07、15年那种鸡犬升天的大牛市,将一去不复返;第二垃圾股、壳股将变得毫无价值,炒新炒垃圾,也要翻篇了,仙股、僵尸股会大面积到来。

接下来,中国股市会进入到结构性分化。核心资产+行业龙头会享受溢价,股价可能长期慢牛。而其它多数的个股,由于没有资金关照,跑赢大盘将是奢望!而严重高估的中小盘,也将会迎来长期下跌。

②增加信息披露和投资者保护专章

对上市公司,这次增加信披专章,有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,最高罚款1000万;对直接负责人,最高罚款200万,对信披义务人,最高罚款500万。相比之前大幅提高,也明确董监高责任,以后不能信口开河了!

而中小投资者权益的保护,这次进行特别的制度设计,参考了美国集体诉讼的做法!在同一违法行为中,一人胜诉,其他人均可参照获得相应赔偿。这无疑降低了诉讼成本,也给上市公司带来巨大威吓!当然,也没有完全照搬美国的集体诉讼,原因是不能一步改革过会,会引发一系列社会问题。

③史无前例的处罚力度

新的证券法中,处罚的内容非常多,力度和涉及面之广,绝对是史无前例!

比如,对于“尚未发行证券”公司,60万提升到2000万;对于已经上市的公司,罚款标准由“非法所募资金金额1%以上5%以下”提升为“非法所募资金金额10%以上1倍以下”;而内幕交易,最高罚款达到十倍。

最重要的是,大股东和实控人,一旦公司造假、欺诈发行...不仅要被没收企业上市所得的全部收益,还要付出违法所得一倍的罚款。今后欺诈发行者,很可能倾家荡产。

不过,作为全球第二大市场,最重要是稳中求进。这次的《新证券法》,虽然是大刀阔斧,但也考虑了A股特色,中国的特色!比如全面推行注册制,先是给出3个月缓冲期!然后还定调,会考虑市场承受力,按照国务院的部署,充分考虑市场的实际,逐步在创业板等推行注册制。这说明,在证监会内心深处,也知道大扩容对市场影响负面,会考虑市场的承受能力。

整体来说,注册制是A股逐步港股化、美股化的转折点,是A股逐步走向成熟的标志。未来投资A股,技术方面也要升级换代,还在固守盲目投机习惯、盼着一夜暴富,想着赚钱像刮彩票,追究会被市场淘汰。

从板块影响上来,新版证券法的出台,注册制的全面推行,利好券商创投,利空次新股和科创板。券商和创投概念未来还可以长期关注。但需要规避IPO扩容带来的次新板块的下跌。

注册制不是洪水猛兽,记得科创板注册制的推出曾引发券商和创投概念的大牛市,这一次全面推行注册制,是A股新牛市的开端,未来选对板块选对个股显得更加重要。

涨停板复盘:

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