潜伏布局牛年行情，赚认知内的钱。

昨晚看研报精选分析龙头是否泡沫了？

根据PE-G或PB-ROE估值具备优势的行业有：能源设备与服务、钢铁、建筑材料、建筑机械与重卡、建筑与工程、海港、房地产、银行、煤炭、石油天然气、金属与采矿、工业机械、建筑产品、环保设备、航空、资本市场、电力、水务

随着年初这一轮疫情过去，可能春节后这些顺周期领域有机会

海港，建筑，电力，环保，水务。

个人近期主要研究海港。

政策上高层支持打造世界一流港口，支持京津冀协同发展，这个对标是天津港

从附图的港口吞吐量看，去年4月开始港口吞吐量部分港口复苏维持同比小幅增长趋势，主要受益国内疫情受控，行业复苏，比较典型的是广州港，青岛港

从去年4月开始航运先行复苏，最典型的莫过于运费暴涨+集装箱短缺，典型如中远海控，中集集团，目前运费高位和集装箱短缺局面依旧存在。

昨天查了一下专家大佬的看法，港口复苏滞后航运复苏，大概周期是一年左右，但事实数据上，港口在政策让利的情况下，大多数港口还是做到了小幅增长的趋势，所以接下来疫情后，顺周期复苏爆发最猛的板块还是看港口股。

港口股爆发的逻辑：

1.港口整合，近期事件是大连港和营口港合并

2.港口费率调整，国内港口费率低于国际港口费率66%，存在很大的提升空间，目前已有港口运营商和航运公司谈判，预期3月有结果

3.优惠政策的取消，因为疫情，港口企业执行了让利政策，费率打了8折，这个政策截止日期是2020年12月31日。目前新政策还没出，后面随着疫情出清，恢复正常费率是大概率事件。

4.港口股估值已经处于历史低位，都是国有核心资产，注册制新股扩容不影响港口资源的稀缺性。

5.牛年，水为财。

——结论，逢低躺好，等到风来。

港口核心标的：上港集团（千亿龙头，地处国内最具潜力上海）

宁波港：地理优势，大宗商品外贸繁华

天津港：政策扶持，地靠京津冀核心地带

广州港：珠三角核心龙头港口，对外贸易持续增长，对接海南自贸港协同发展

青岛港，日照港：中日韩自贸区，估值优势

大连港+营口港，合并。

明年牛年，遇水化财。

所以看好滞涨的国有控股板块港口股的补涨。

看好的逻辑：

今晚新闻联播，高层思想是打造一流港口，助力京津冀加速协同发展。

瑞银分析港口目前pe平均对应10倍的12个月动态市盈率，低于2008金融危机后前次低点。

后市看涨的逻辑：

1.当前港口单箱费率比国际市场低66%，目前新费率已经在和航运公司谈判，预期今年3月出结果

2.整体估值创金融危机后次低点，作为国有稀缺核心资产，有估值修复预期。

3.疫情让利政策恢复正常，港口企业盈利有望回升。

——其他大家去看去年行情走势就知道，航运板块复苏非常好，但港口股基本上原地踏步，全年跑输指数15%+，但多数港口企业均维持微增长。

另外政策上，去年3月到12月31日，基本政策上港口对进出口企业进行了一定的让利，今年费率恢复正常甚至对相关航运公司进行费率提升的措施，会保障港口企业盈利回升。

政策资讯参考：

从3月1日至6月30日，免收进出口货物港口建设费，将货物港务费、港口设施保安费等政府定价shou费标准降低20%。

2020年7月14日资讯，为深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，统筹做好新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作，近日，交通运输部、发展改革委印发《关于延续阶段性降低港口shou费标准有关事项的通知》，明确将阶段性降低港口shou费政策延续至2020年12月31日。即，延续将实行政府定价的货物港务费和港口设施保安费shou费标准分别降低20%的政策；同时，鼓励各地结合本地实际，在疫情防控期间加大港口shou费优惠力度；鼓励港口经营人对受疫情影响严重的小微企业，继续给予减免库场使用费等优惠。

中字头如期爆发，粪坑蓝筹成基金建仓香馍馍。

中国化学涨停，中国中车涨停被砸

中国中冶，中国核电潜力巨大，继续关注

今年中字头估值修复会是一波大肥肉。

那么接下来还有哪些粪坑蓝筹板块？？

港口是港口股，不是航运股。

龙头上港集团，动态pe13，股权划转后存在拉升动力，目前21日均线拐头向上，看多讯号强烈。

港口股具备稀缺性，中国海岸线成熟港口目前基本建设完成，后续增量港口也会是由当地港口牵手建设，比如广州港建设揭阳港等，所以增量港口上市的数量几乎为0，数量上具备稀缺性。

其次港口股经历了几年的冷板凳泡沫出清，目前出现估值底部。

再次港口股都是国有控股，不担心减持风险

再次大港口市值都超百亿，属于低位蓝筹，会有基金配置

最后港口今年在疫情的大环境下，拿出了历史最好的吞吐量，为国内外循环最大的先锋堡垒，无论是RCEP还是中欧投资协定都将长期利好港口股

从港口板块的技术面看，也存在修复的预期。

所以接下来可以看一下港口是否突然异动。

现在大A的价值观：

1.超级景气赛道核心龙头估值160是合理的，

芯片：卓胜微，士兰微等

比如新能源汽车的宁德时代，比亚迪

光伏的阳光电源，隆基股份

智能机器：科沃斯，汇川技术，石头科技

医美：爱美客

2.确定性增长赛道的核心龙头估值80倍也是合理的

比如贵州茅台，五粮液，酒鬼酒，海天味业，金龙鱼

3.大消费核心龙头40倍估值没问题

比如伊利股份，涪陵榨菜等。

消费电子：京东方A，TCL科技，蓝思科技，立讯精密，歌尔股份

4.大家电以及其余相对景气核心龙头或者是高景气二线蓝筹20-30pe也是合理的

比如美的集团，格力电器

高端智造：三一重工，恒立液压

景气行业二线蓝筹：中天科技，南都电源等

5.中字头质优蓝筹10-15pe是合理的

比如中国中车，中国中冶，中国核电，中国化学，中国建筑等

6.质优小盘股，在大扩容时代下，

15年80pe不算高，16年40pe也可以，17/18/19/20年20-50都是没什么问题，2021年，很可能只能给予10-15pe的估值，因为小盘股泛滥成灾，流动性问题成了大基金不愿参与的品种，只能不断的挤压估值，让自己看起来更有投资价值，才会获得市场的关注。想想一年上市400多家企业，有95%是小盘股，这里就形成一种估值挤压，因为参与小盘股的资金越来越少，小盘股却越来越多，未来大概率小盘股里面会是一个一九分化的行情，10%的质优小盘股上涨，90%的小盘股不断价值回归。

但是增量基金资金是可持续的，蓝筹数量总体上增长会比较慢，所以蓝筹的溢价会慢慢升高。

港股化美股化就是1成的成分股占了9成的市场资金，剩余的9成个股分1成的资金，可想而知。

目前这个看法还是基于注册制改革下长期的市场演化，而且目前这种趋势正在一步一步走来。

我希望市场百花争鸣，但目前看来，确实不现实，也许只有等到新股发行破发常态化，市场调整更低估值发行才会迎来新的格局。

近期中字头质优蓝筹频频异动，中国中车被外资唱多后连续大涨，今天继续反弹新高。

中国中冶订单超万亿同比增长29.4%，中国核电前3季度业绩已经超过历史最高业绩，中国化学三季度业绩大幅增长等等。

无不显示出中字头质优蓝筹正在体现出蓝筹的投资价值。上交所多次强调突出主板蓝筹的投资价值，中字头质优蓝筹持续多年长期坐冷板凳，多数个股长期破净，但业绩稳定增长，尤其是核电作为新能源分支，也开始释放高增长的景气周期。

个人认为目前部分资金做高低切换，但是并不是切换到小盘股，因为IPO持续高发行，严重挤压了小盘股的生存空间，而国企控股的大蓝筹因为未来再上市的数量稀少，分红和业绩也不差，所以新增基金反而有可能进攻中字头质优蓝筹

为什么会进攻这些蓝筹？核心还是要回归到白酒抱团炒作上，白酒炒作的最终目的是为政府减负，高位划转股权给政府减持套现，缓解地方财政压力。

而中字头蓝筹全是国企控股，它们也具备这种炒作的逻辑核心，也许地方政府不需要，但是可以炒高了划转给社保养老金，毕竟我们的养老金缺口还是很严重，而且这种炒作基本上是奉旨炒作，一方面国有资产增值，另一方面通过资本市场解决社保养老金缺口造福社会。

今天中国中冶的异动，我觉得这可能只是中字头蓝筹炒作的开始，接下来建议继续关注中字头蓝筹这条低位抱团路线。

中国中车，核心龙头

中国中冶 有钴镍矿，可以搭上新能源汽车顺风车，今天冲击涨停激活股性，后市重点关注

中国核电 高增长的中字头新能源分支核电龙头

中国化学 万华化学这么牛，中国化学还破净？？位置低

中国建筑 基建龙头

其余中国电建，中国核建，中国交建

军工类的中国船舶，中国重工，中国卫星等

又到了为国接盘的时候了，逢低关注

2020年8月24日晚，百川股份发布公告称，公司可转债募投项目“年产5万吨针状焦项目”已完成工程主体建设及设备安装、调试工作，试生产方案及装置试生产条件经专家组评审通过，已具备试生产条件。在新冠肺炎疫情背景下，公司严抓管理，及时调整各项经营策略，在确保施工安全，保证施工质量的基础上，加快各新建项目的建设进度。目前，“年产5万吨针状焦项目”已进入试生产阶段，项目进度有所提前。

据了解，该项目主要产品为煤系针状焦，用于下游企业生产超高功率石墨电极以及锂电负极材料，并进一步供给下游的电弧炉炼钢产业及新能源汽车动力电池、储能电池、消费电池等领域。通过该项目的建设，公司将新增5万吨/年的针状焦生产能力，其中4.5万吨计划对外销售，主要销售给石墨电极生产企业和锂电负极材料生产企业，0.5万吨自用，用于石墨化和负极材料项目的生产需要。

百川股份控股（32.27%）子公司江苏海基新能源股份有限公司成立于2016年4月，海基新能源公司主营锂离子电池及电池组的研发、生产、销售和服务。产品涵盖磷酸铁锂、三元材料等多种电池材料体系，拥有方形铝壳、圆柱等多种形状规格的电池产品。

应用于纯电动汽车、混合动力汽车等动力系统；大型电网、智能电网、家庭等储能系统；后备电源、移动电源等领域；并将逐步打造覆盖电池原材料、电池产品及应用领域的全产业链布局。

海基拥有多种方形铝壳多种规格的电芯产品，并已广泛应用于风力光伏发电消纳、智能微电网、分布式家庭等多种应用场景，以及通信备用电源等其他应用领域。据中关村储能联盟CNESA统计数据显示，海基储能项目2019年新增装机量排名第二。

百川股份：海基新能源目前产能为1GWh，后续二期投资建设1GWh正在进行中，主要生产储能用磷酸铁锂电芯、车用磷酸铁锂电芯及5G通信磷酸铁锂电池包。

同花顺金融研究中心1月5日讯，有投资者向百川股份提问， 请问公司业务是否涉及钴镍业务？

公司回答表示，公司宁夏基地锂电回收项目涉及钴镍回收，感谢您的关注

百川股份亮点：

1.主业产业四季度回暖，预计带来业绩回升

2.持有海基新能源32.37%股权，属于控股子公司

海基新能源2019年储能装机量国内第二，可以对标上市的派能科技（企业自称全球第三，但国内前十找不到排名市值却400多亿），海基新能源具备磷酸铁锂产能1GWh，后期还将新增1GWh

3.涉及锂电回收项目，锂，镍，钴均涉及。

4.底部趋势多头，今天受锂电回收政策利好，天奇股份涨停，骆驼股份等大涨，百川股份趋势上类似骆驼股份属于底部趋势上涨锂电个股。

风险1：今年业绩全年可能维持下滑，明年业绩反转预期强烈。公司主业有多凶环保型化工产业，未来有望受益禁塑令的全面铺开。

风险2：盘子太小，在这个喜大厌小的市场，可能不受大资金青睐。

风险3：我买了一成仓位，昨天买的，还没出货，小心主力砸我

2019中国储能企业装机规模排名三大榜单发布，24家企业上榜

中国储能技术提供商排名 ：2019年，中国新增投运的电化学储能项目中，装机规模排名前十位的储能技术提供商，依次为：宁德时代、海基新能源、国轩高科、亿纬锂能、猛狮科技、南都电源、中天科技、力神、圣阳电源和比克。

储能逆变器提供商排名：2019年，中国新增投运的电化学储能项目中，装机规模排名前十位的储能逆变器提供商，依次为：阳光电源、科华恒盛、南瑞继保、盛弘股份、科陆电子、索英电气、昆兰新能源、上能电气、许继、智光储能。

储能系统集成商 排名：2019年，中国新增投运的电化学储能项目中，功率规模排名前十位的储能系统集成商，依次为：阳光电源、科陆电子、海博思创、库博能源、猛狮科技、南都电源、上海电气国轩、睿能世纪、智光储能、南瑞继保。

光伏风电新能源发展火爆，储能消纳迎来超级风口。

宁德时代，国轩高科，阳光电源等新高不断。

刚上市不久的派能科技（公司说储能全球第三，但国内发布的储能项目名单没有）今天一度涨超20%

宁德时代装机第一，但第二的海基新能源没有上市，不过海基新能源是上市企业百川股份的控股子公司，占比32.27%，目前百川股份仅31.64亿市值，是否存在价值重估机会？

南都电源也是储能消纳的质优低位标的，走势不强势应该是受定增影响，后市可以中线关注。

在汽车等电动化大趋势下，储能消纳的重要性越来越关键，留意该板块的投资机会。

ps：短期风险，龙头宁德时代超涨，小心回调。

中欧投资协定可能本周签署

这是今天新冒头的主线，欧股因为这个消息连续上涨。

目前中欧投资协定利好总体上有几个方向

1.核电

中广核技二连板，兰石重装首板，中国核建，中国核电，中国广核留意

2.物流

铁龙物流龙一，长久物流，天顺股份涨停，中国外运大涨

3.港口航运

连云港涨停，宁波海运之前三连板中位股，受今天大盘中位股补跌影响，四连板被砸。

盐田港，厦门港务，广州港涨幅靠前

4.其他金融互通或者5G建设合作之类就比较泛泛了。

总体上前面三个方向比较确定性受益。

明天关注这条线的持续性。个人还是比较看好低位的国有控股港口板块。港口股在注册制下，属于稀缺品种。