微 信，支付宝大量个人客户过去用静态二维码收款，现在必须转成商家用户。个人用户转成商家用户，过去用户在app就可以自助办理，很简单。现在按照新规定，要求微 信、支付宝先现场核验经营场所了，人力投入短期估计会跟不上。存量客户一年内也要对经营场所核验补办手续。这种情况下，拉卡拉这种聚合支付应该能从微 信、支付宝口里分到一勺羹。

上了一下美国BIS的官网，看了一下所谓的清单，只不过是新增几个而已。

如果算算已经被禁止了电科系，和航天口涉及的A股上市公司估计都有100家。

A股著名的大白马海康威视其实是中电科的控股子公司，也属于军工央企，早就上了清单。

说几个芯片一点的，中电科的核心芯片 DSP魂芯系列，早就上了，美国的出口管制，但照样造出来而且完全可以替代美国德州仪器的产品，和华为就不是同一个概念。

大家不要想太多，国科微没什么大问题，这只是美国商务部的一清单，说不定只是哪个公务员随便搜了一下添加进去。

南都的看点是储能业务，南都在2020能的储能收入排名前十，主要是储能集成系统，在国外的名气还挺大，储能业务遍布全球近40个国家，全球储能装机超过1700MWh，遥遥领先同行。且中标了不少国外的大单，国内扩产发力锂电池储能，2GWh高能量密度动力锂电池项目已建成并释放1GWh产能，中标过中移动的储能大单，虽然现在储能收入占主营比重不算大，但在A股整个储能板块个股中，有这样实质的储能订单的不算多，大部分企业的储能还只是在战略层面上，甚至没有形成收入和利润，在这一点来看，南都在储能已经有先发优势。

我对南都的忧虑是，主业是铅酸电池，供雅迪等两轮车品牌，还有小部分锂电池供货一些非主流品牌的动力汽车，因此之前给的估值可能不会很高，但不要紧，从南都的未来看，储能是公司的战略重点，未来的比重会越来越高，相对很多储能公司已经有了不小的先发优势。

南都现市值110亿，标准小盘好公司，相信无需多久，储能的风口又将来临，而这一次，已不再是概念炒作，而是业绩支撑的炒作，万亿市场的储能几何增长，将会给南都高估值的pe，我对南都的短期目标：市值200亿！

【电子烟相关概念一览】事件：11月22日消息，全国标准信息服务公共平台显示，电子烟国标（20171624-Q-456）状态变更为正在起草，而《电子烟液 烟碱、丙二醇和丙三醇的测定 气相色谱法标准》（20172264-T-456)状态仍为正在批准。

观点:产业链调研归来，坚定推荐新型烟草板块！优选行业龙头！

编者按：近两周我们团队在深圳等地密集拜访调研了多家新型烟草产业链相关企业及行业协会，主要结论如下：

1、雾化产业链：行业政策逐渐明朗化，雾化不只尼古丁

1）据多家媒体报道，11.12日在深圳召开电子烟国家标准征求意见稿会议，产业链十几家企业与会，会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁含量等问题做了初步探讨。代表着 国内雾化电子烟监管政策在加速推进。

2）据我们草根调研了解到：国内雾化电子烟销售10月以来已呈现环比向好趋势，已有部分品牌10月销售数据环比9月增速大幅上升，行业基本面逐步走出低谷。

3）雾化技术不只局限于尼古丁应用，目前已有医疗雾化（吸入式疫苗）、大健康雾化（中药、保健品雾化）、美容雾化（面膜雾化）等多个领域的研究和产品探索，未来有更多雾化可能性。

2、HNB：云南中烟双享低调试销，预计明年更多中烟品牌试水。

1）我们在一线调研了解到，国内传统卷烟“限价令”已取消，零售店已现每条1200元、1500元的卷烟。预计明年更多1000元以上的卷烟上市。

2）国内目前19家中烟工业公司中已有17家中烟公司有HNB产品储备，且产品力不断在迭代升级，云南红塔“双享”可燃可烤两用烟近期已在渠道可见，预计明年计划量大增。四川中烟“宽窄”已经登陆欧洲西班牙市场。

3）全球发展趋势来看，HNB是各大烟草公司的发展重心！且对烟草公司的利润有明显提升趋势（参考PMI IQOS）。根据调研企业反馈，随着雾化监管的落地，HNB明年有望在国内试点加速推广。

3、新型烟草推广利好国家税收！

2020年我国烟草上缴利税总额达到1.28万亿（+6.2%），预计未来我国烟草利税仍将呈持续增长态势。新型烟草产品推广将对国内烟草利税有正向贡献。

1）雾化电子烟：按照3.22征求意见稿来看，若对雾化电子烟参照国内传统卷烟征税高比例烟草税收，如征收50-60%税，将对我国现有税基做到一定补充和增加；

2）HNB减害产品：从现有海外HNB减害产品及国内出海试水产品的售价来看，HNB产品售价约在30-40元rmb/包，是我国传统卷烟平均零售价格的2倍，HNB销售将对卷烟结构（平均单价）有较好正向提升作用，增加利税贡献。

4、投资建议：

HNB：重点推荐-

华宝国际/股份（国内烟用香精龙头、新型薄片唯一民营牌照），

劲嘉股份（国内烟标龙头、与云南中烟唯一战略合作民企）；

建议关注：集友股份、顺灏股份、中烟香港、中国波顿。

雾化：重点推荐-思摩尔国际，

建议关注-雾芯科技（转）#电子烟行业拐点临近#

汽车电子看好细分赛道和标的:汽车市场未来不亚于手机赛代，市场规模不会小。比如:现在手机镜头40亿美金，汽车镜头7亿美金，25年汽车镜头也会达到40亿美金，30年达到70-80亿美金。细分赛道:1.车载光学，数量和价格增加。

最优质的标的舜宇光学、联创电子、韦尔股份三家。

2.汽车连接器:电动化带来高压增量(很多已经打了预期瑞可达、立讯精密、中航光电)，智能化带来高频高速增量(射频连接器用量很大，国内电连技术最大)。

3.动力电池软板、电池结构件，虽然壁垒低但单车价值量很高。手机结构件金属中框10美金，汽车电池壳子3000元，快速增长市场，科达利、震裕科技，新进入者长盈精密可关注。

汽车软板:以前汽车里不用软板，现在10亿人民币，未来增长到500亿+，纯新的增长。东山精密、景旺电子、宏信。

从天下秀和其他近期一些强势题材个股看，一般有三大特征：1、基本面其实亮点并不多；2、大部分以偏低价股为主；3、历史上至少经过一波60%以上跌幅甚至有的跌去8成~~~如中青宝和清水源，其大周期看都是历史上严重超跌+突然爆量后持续拉升两三波走势。可谓跌几年，暴涨一个月。

N同心、N大地、N志晟、N晶赛、N恒合、N汉鑫等北交所个股都是流通盘１亿左右的袖珍形个股。随着北交所超小盘股的不断批量上市，将为大Ａ习惯性炒小画上句号，未来大Ａ垃圾股小盘股的市值将向北交所看齐。#北交所敲钟开市#

#北交所敲钟上市#开盘五分钟不到，北交所的10只新股全部熔断了，N同心涨幅竟然高达400%，4只百亿市值老精选层全绿~~韭菜们喜新厌旧活跃资金喜新厌旧，按惯例炒新品种。